恒泰证券：茅台等绩优股下跌影响大盘 临近年关资金压力渐显

　　导语11月最后一个交易日，指数以绿盘报收，月线收出小阴线，抛压开始显现。临近年关基金、保险等公募机构有保住当前业绩的冲动，陆续获利了结，这或是近日指数弱势的主要原因。另外，宏观经济高频数据的疲软、货币政策的相对保守都对市场产生负面影响，短线市场整体走势比较沉闷。

　　睿财韬略11月29日，两市指数均以绿盘报收，早盘指数小幅低开低走，上午盘中略有反弹随后又重回弱势，直至尾盘指数小幅企稳。截止收盘为止，沪指跌幅-0.61%，深成指跌幅-0.42%，创业板跌幅-0.53%。盘面上，食品饮料、医药、建材、农业、家电等板块跌幅靠前。电力设备、计算机、国防军工、电子元器件、汽车等板块涨幅相对靠前。另外，氢能源、显示面板、手机配件等概念股表现活跃。

　　11月29日，作为基金重仓的食品饮料以及医药股的大幅回调，尤其是以茅台为首的绩优高价股出现下跌对指数影响较大。前期一直表现较好的白马绩优股出现阶段性的调整，给我们的启示是市场的内在运行节奏或将改变。根据以往的经验，科技及概念股通常在多头市场表现较好，而白马股通常在指数调整时期表现较好。白马股出现补跌往往是在阶段性底部时期。从上周五盘面的情况来看，虽然白马股大幅回调，但高科技和券商板块走势异常平稳，所以指数调整节奏比较平稳，并无恐慌盘的抛出，尾盘甚至收回部分跌幅。临近年关，宏观政策窗口期仍在，近期猪价环比出现下跌，一旦CPI在12月或明年1月出现高位回落走势，货币政策仍有发力空间。

　　从技术上看，11月29日沪指跌破10月初的阶段性低点，近两个月的横盘调整以跌势收官。不过从周线上看，沪指支撑力度最强的60周均线在2850点一带，对指数构成较强支撑。深成指和创业板周线仍运行在20周均线以上，仍属强势盘整范围。因此，对中线而言我们并不悲观。操作上，目前的市场结构性行情特征明显，投资者应密切关注市场风向的变化，提前布局芯片、半导体以及消费电子等确定性较高板块的跨年度行情。另外，白酒、医药等板块受相关政策的扰动出现调整，不排除有绩优个股被错杀，投资者可在低位中长线布局。