人民币衍生品：境内美元掉期曲线大幅抬升，因节前人民币流动性紧张

　　路透北京1月18日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNYFWD= 周三大幅抬升，短端上行更为明显。交易员称，境内人民币流动性持续紧张，而美元流动性相对宽松，导致掉期市场买盘增加，推升掉期曲线。隔夜掉期点 CNYON=CFXS 一度升至50点，创近三周新高；受短端传导且大行卖压不大，一年期掉期 CNY1Y=CFXS 一度升至1,001点创七个月新高。

　　离岸人民币流动性已经明显缓和，离岸美元掉期曲线继续下移。离岸美元/人民币一年期掉期点 CNH1Y= 与境内一年期掉期点 CNY1Y=CFXS 点差已经收窄至1,500点左右，较年初高峰已下降近一半。

　　“临近春节，备付和提现需求太大了，企业要缴税、发年终奖什么的，境内人民币流动性非常紧张，掉期就跟着往上走。”一外资行交易员称。

　　他并表示，按当前境内美元/人民币隔夜掉期点40点的报价来测算，隔夜人民币隐含利率为16%左右。

　　北京时间15:13，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报190点，一个月期 CNY1M=CFXS 报205点，一年期 CNY1Y=CFXS 报940点，较上周五分别涨630.77%、涨51.85%和涨23.68%。

　　境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为4.675/4.925，较上周五小升；六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为4.250/4.550，较上周五小升。

　　离岸美元/人民币一年期掉期点 CNH1Y= 报2,506/2,548，对应远汇 CNH1YOR= 报7.0661/7.0701元，而在岸一年期掉期点 CNY1Y= 报在940/1,050，在岸的同期远汇 CNY1YOR= 报6.9415/6.9488元，两地一年期掉期点价差为1,566点。

　　中国央行公开市场周三单日净投放创历史新高，但银行间货币市场仍供不应需，短期资金价格走高。交易员称，本周以来缴税缴准及春节取现等因素叠加，资金需求高峰已至，市场还在观望MLF续做情况，期待央行继续补充流动性。

　　人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周三早盘缩量小升，但较盘初升幅收窄；中间价则大涨超460点至逾两个月新高。交易员指出，今日监管层或对中间价启动过滤机制，盘中汇价一度升破6.85元的逾两个月新高，客盘逢低购汇需求压制汇价反弹空间，但短期汇价料仍稳中偏强。（完）

　　(发稿 孙琦子; 审校 林高丽)