钢材价格短期承压 春节前螺纹钢面临下行压力

　　河北疫情对钢铁产量影响有限

　　入冬以后，国内疫情反复，尤以河北省为甚。自1月7日起，河北省石家庄市等地区开始执行疫情封锁措施，物流运输已开始受到影响。截至1月7日，螺纹钢周产量为349.49万吨，同比下降0.78万吨，较2020年第四季度周均值358.65万吨下降9.16万吨，整体平稳；同期河北省唐山市钢厂高炉开工率80.56%，同比增高1.73个百分点，较2020年第四季度周均值81.44%下降0.88个百分点，基本持平。据相关机构调研，2020年12月底全国样本高炉企业螺纹钢利润为92元/吨，环比减少55元/吨；热卷(4429, -1.00, -0.02%)利润为314元/吨，环比增加64元/吨。考虑到利润尚可和政府应对疫情能力较强，笔者认为河北省钢材产量将稳中小降，不会出现去年上半年的大幅波动。

　　高成本叠加暖预期，成材底部有支撑

　　1月11日，山西省个别焦企开始提涨第13轮焦价100元/吨，自1月13日0时起执行。照此幅度，山东省日照港准一级冶金焦涨后价格为2850元/吨~2900元/吨。铁矿石元旦后钢厂补库动作增加。原料端供需偏紧的格局导致钢材成本支撑稳固。

　　此外，目前市场普遍对2021年春季需求抱有乐观预期，这也是成材2020年秋冬季表现极好的重要原因，在预期无法被证伪时，将始终为价格上行带来动力。至少从短期看，强成本支撑意味着钢价下行空间有限。

　　综上所述，冬储只是迟到未曾缺席，随着全国大范围降温，下游需求下降，库存拐点来到。在2021年3月份前，库存大概率呈上升趋势，钢材价格短期承压。在吨钢盈利和政府防疫能力较强背景下，河北省疫情小幅度影响该省钢铁产量，对市场价格有影响，但可控。偏强的春季预期增加了期货价格的韧性，高成本原料更是封堵了钢价的回调空间。即螺纹钢春节前面临下行压力，下行空间受限。