未来供需矛盾将进一步加剧 铜价长期趋势看涨

　　“十三五”期间，我国每年的新增光伏发电总装机规模分别为3.46万、5.34万、4.47万、2.68万、4.82万兆瓦。平均每年新增光伏发电总装机规模约4.15万兆瓦。根据国家铜业协会早前发布的研究数据显示，可再生能源系统中的平均用铜量超过传统发电系统的8—12倍，其中风力发电机组每兆瓦用铜量2.5—6吨，太阳能光伏发电每兆瓦使用约4吨铜。因此，“十三五”期间，光伏发电系统年均新增耗铜量约16.6万吨。根据国家能源所发布的《中国2050年光伏发展展望》，预计到2025年和2035年，中国光伏发电总装机规模将分别达到73万兆瓦和300万兆瓦，而到2050年，该数据将达到500万兆瓦，光伏将成为中国第一大能源，占当年全国用电量的40%左右。

　　截至2020年年底，我国光伏发电累计装机约25.3万兆瓦，意味着光伏发电装机容量从2021年至2025年间将新增47.7万兆瓦。据此推算，2021—2025年光伏发电系统年均新增耗铜量在38.2万吨左右。与“十三五”期间相比，2021—2025年，光伏发电系统平均每年耗铜量多增加21.6万吨。

　　风电方面，“十三五”期间我国每年新增风电发电总装机规模分别为1.87万、1.95万、2.10万、2.57万、7.17万兆瓦，年均装机规模为3.13万兆瓦。按照我国目前陆上风电和海上风电的大致比例，折算下来每兆瓦用铜量为3吨左右。因此，“十三五”期间光伏发电系统年均新增耗铜量约9.4万吨。2020年北京国际风能大会发布了《风能北京宣言》。宣言提出，“十四五”规划中，须为风电设定与“碳中和”国家战略相适应的发展空间：保证年均新增装机5万兆瓦以上。2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6万兆瓦，到2030年至少达到8万兆瓦，到2060年至少达到300万兆瓦。因此，2021—2025年，风电投资年均新增耗铜量每年至少为18.0万吨。“十四五”期间，风电发电系统每年的耗铜量比“十三五”期间多出8.6万吨以上。

　　因此，在“十四五”期间，中国每年因为新增的光伏发电系统和风能发电系统对铜的消耗量就要比“十三五”期间平均增加30万吨以上，超过目前全球每年铜产量的1.25%。

　　除了中国以外，全球其他国家也在大力发展清洁能源。伍德麦肯兹(WoodMackenzie)之前的研究报告显示，2018—2028年全球将新建超过650吉瓦陆上风电容量和130吉瓦海上风电容量，这将消耗超过550万吨铜金属。

　　另外，新能源汽车的迅猛发展和智慧城市建设也将带动铜需求快速增长。由MartecGroup进行的全球研究发现，智慧城市技术中的铜总量预计将从2019年的270万吨增加到2025年的480万吨。因此，目前全球机构对未来铜的需求非常乐观。而供应方面，随着原有矿品位下降，新矿投产减少，供应增速将逐渐放缓。

　　根据初步测算，2023年以后，全球铜供需矛盾将进一步加剧。随着铜被应用于更加广阔的领域，铜价长期趋势看涨。