现货铜价行情大涨背后 这些潜在风险不容忽视
摘要: 不容忽视的潜在风险首先,现货市场呈现明显畏高情绪,交投清淡,现货贴水持续扩大。后期若实际消费支撑不足,则铜价的持续上涨可能引发盘面交仓。
不容忽视的潜在风险
首先,现货市场呈现明显畏高情绪,交投清淡,现货贴水持续扩大。后期若实际消费支撑不足,则铜价的持续上涨可能引发盘面交仓。其次,随着精铜价格的快速攀升,精废价差走阔,废铜供应紧张有望于3 月中上旬缓解,或对精铜消费形成替代。资金方面,当前多头持仓拥挤,CFTC非商业净持仓处于近十年来高位水平,会导致盘面波动加大,一旦发生回调需谨防践踏风险。此外,当前市场预期过于一致,需警惕出现预期偏差的风险(实际需求不及预期、疫情好转可能引发货币政策收紧的风险)。
结论:当前整体宏观环境依然偏暖,全球流动性宽松下经济复苏的逻辑未变,通胀预期高涨,同时基本面方面全球极低的库存水平以及矿端偏紧的支撑仍存。铜价趋势向好的格局未变,不过短期铜价快速上行之后,需谨防回调风险。
预计3月现货铜价有望理性回调,但下行空间不大,主要是资金力量依旧存在,且3、4月市场冶炼厂家有检修,供应担忧为铜价形成支撑。
2月份国内废铜价格直线飙涨,重心上移明显。
2月份废铜市场上下游成交状况差异明显,受普遍看涨情绪影响,贸易商囤货惜售,铜厂原料端采购压力较大;而下游线缆厂库存较低,低氧杆成交活跃度较高。
本次影响废铜价格走势因素有:宏观资金炒作热钱过多流入市场,期铜刺破70000元/吨大关,废铜拉涨明显;废铜市场货源短期已成市场主旋律,供应端形成结实支撑。由于现阶段各国货币宽松政策以及金融杠杆利率偏高短期回调较难,预计废铜价格跟盘易涨难跌。
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