经济数据表现强劲 短期内贵金属波动或将加剧

　　据了解，最新公布的美国8月零售销售月率为0.7%，预估值-0.8%，前值-1.8%，远远超出预期。数据公布之后，美元指数在短期内急速上涨，贵金属价格延续日内跌势大幅下跌。截止发稿，COMEX金价报1753.7美元/盎司，当日下跌2.30%，沪金主力报365.56元/克，下跌1.98%；COMEX银价报22.655美元/盎司，下跌4.81%，沪银主力报4837元/千克，下跌4.26%。

　　8月份美国零售销售数据环比大超预期，反映出Delta疫情没有对美国居民消费造成太大冲击，美国经济基本面表现依然稳健，市场对9月美联储货币政策边际收紧Taper预期再度升温，（此前市场普遍预计美联储11月Taper概率较大），贵金属价格承压大幅下挫。

　　从资金面来看，在之前的报告和路演中多次提到贵金属市场的配置型基金一直比较谨慎。具体地说，今年9月以来，全球最大黄金ETF (SPDR)持仓累计减少3.26吨，全球最大白银ETF (SLV)持仓累计减少39吨，均出现逆市流出的趋势，特别是SPDR ETF的持仓量持续下降。货币资金受美联储远端货币政策边际收紧压力，对贵金属后市行情仍处于谨慎观望状态。换句话说，在目前阶段，贵金属价格下行弹性远大于上涨弹性，在美国经济基本面良好的数据刺激下，易出现大幅下挫行情。

　　临近9月美联储议息会议，关键性经济数据的强大表现为市场对美联储Taper节奏的解读增添了变数。短期之内，贵金属的波动可能加剧，建议谨慎观望。