新陈玉米交替拉开序幕 市场将迎来“再平衡”过程

　　进口谷物数量继续增加

　　根据海关数据，2021年8月中国进口玉米323万吨，同比增长221.2%；1-8月，累计进口玉米2140万吨，同比增长283.7%，占粮食进口总量的18.7%。2020年，中国玉米进口量达到创纪录的1130万吨，首次超过全年关税配额，预计今年玉米进口量将超过2600万吨。8月份，中国进口高粱81万吨，同比增长27%；1-8月，高粱进口671万吨，同比增长128.7%。8月，中国进口大麦69万吨，同比增长54.9%；1-8月累计进口大麦711万吨，同比增长115.4% 。

　　总体来看，10月份国内玉米市场供应趋于增加，饲料消费不下降，这是一个供需博弈和再平衡的过程。虽然在供给持续放大的基调下，利空相对占据优势，但从区域来看，粮食价格存在超跌反弹的可能性。后续价格水平、比价关系、新粮上市节奏是市场持续关注的热点。东北主体新粮上市高峰期为11-12月，后期，我国玉米价格走势与进口谷物数量、饲料谷物替代比价和养殖饲料需求增加紧密相关。

　　中长期来看，北方玉米种植成本、华北小麦价格和进口谷物成本是国内玉米价格的三条底线，随着10月新季玉米第一个上市高峰到来，新陈玉米交替拉开序幕，市场将迎来一个“再平衡”过程。