利空利好因素较多 玉米现货价格整体趋稳

　　近日，玉米现货市场利空及利好因素增多，现货价格整体趋稳，市场局部小幅波动调整，那么，后期玉米价格将如何演绎？

　　从供应的角度来看，当前国内玉米市场整体供应宽松，但受新粮收获上市延迟及缓慢影响，潮粮上市节奏不及预期。一是新粮逐步上市，另外一些市场交易环节仍有陈粮库存，新陈粮一起供应市场，现货市场整体处于供过于求的状态。而月初两轮大范围降雨天气，影响部分产区新季玉米生长及收割节奏，导致新粮上市对市场供应影响不及预期。但中旬以后天气转好，各地收割进度较快，国内新季玉米整体丰产，10月下旬潮粮上市量逐渐增加。

　　库存方面，今年玉米市场购销气氛整体较为平静，深加工企业和饲料企业多维持安全库存，随采随用，建库意向不强，新粮大量上市。此外，随着前期消费的增加，饲料企业替代品库存也有所下降，目前下游加工企业处于低库存状态，对新粮大量上市后的需求是一个潜在的利好。

　　从下游需求方面来看，生猪、肉鸡养殖等养殖业深陷亏损，大型养殖主体对养殖成本的控制更为严格，尤其占据了饲料成本的主要投入。目前，养猪继续恢复，蛋鸡存栏高，国内饲料企业较上年同期增产。由于玉米价格持续走高，替代品价格优势明显。今年初以来，玉米替代品在饲料中的比重不断增加，受此影响，当前国内玉米饲料需求偏淡。但是自10月以来，随着国内玉米价格走低，华北地区玉米价格已经比小麦显示出优势，一些饲料企业已调整谷类配方，适当提高玉米使用比重，但饲料企业普遍普遍使用代用品的现状并未根本扭转。

　　展望后市，10月底以后，随着产区潮粮上量增加，供应趋于宽松，玉米价格走低概率较大。但是目前玉米比小麦、稻谷等替代产品已显示出价格优势，后期价格下跌空间有限。11月随着下游企业开始收购建库，特别是饲料需求进入旺季，对价格的需求开始支撑，预计国内玉米价格将震荡走高。