需求反弹幅度有限 铁矿石价格将长期保持弱势运行

　　昨天，进口铁矿石现货市场弱势下跌，全天下跌5-55。青岛港PB粉600-610，超特粉375-380；曹妃甸港PB粉595-600，超特粉350-355；天津港PB粉640-650，混合粉440-450；江内港PB粉710-720，超特粉410-420。

　　从基本面来看，铁矿石基本面处于中周期下压力显性化与支撑不确定性间的矛盾之中。从单独品种来看，整体库存仍在积累，绝对过剩的供应趋势在很长时间之内不会改变，生铁产量仍在缓慢下降，需求反弹幅度有限。

　　从供应面来看，上周澳巴出货量环比略有增加，到货量环比回升，整体供应保持震荡运行。

　　从需求来看，周初钢厂刚需采购数量较多，叠加现货价格近期一直低迷。目前，一些暂无刚需的钢厂主要处于观望状态。

　　库存方面，5日，Mysteel45港口进口铁矿库存14703.83万吨，环比累库211.88万吨；日均疏浚量283.79万吨，减少5.6万吨；在港船舶数178条降12条。

　　总体而言，铁矿石长期下降的预期分歧不大，，节奏博弈点从需求韧性变为价格急速下降到非主流矿山的成本线之后的长期边际减量，未来，矿山将从产能扩张周期逐步回归收缩周期。如果中国的需求在新的需求增量没有出现前长期保持低位，铁矿石价格将在未来很长一段时间之内保持弱势。