IPO加速“打新”收益缩水 淘金新股要看“钱途”

　　“打新”就像一条通往财富的“康庄大道”。然而，随着IPO加速发行，新股上市数量逐渐增多，投资者中签概率在增大，同时新股开板的时间也在不断提前，一上来便拉十几二十几个涨停的新股数量逐步在减少，有的新股开板后会回封，而有的开板之后被边缘化便没有然后了。因此，虽然中签概率上去了，但是收益相应地收缩了。

　　业内人士表示，投资者打新要将关注的焦点聚集到新股质量本身上，选择基本面好、市值小、涉及热点题材的真正具有投资价值的标的。同时，对有业绩、题材支撑的开板新股，可把握二次介入机会。

　　新股收益率在收窄

　　从2016年下半年开始，新股发行大幅提速，据Wind数据显示，仅2016年11月、12月，新股发行数量分别为39只、51只，其中12月份每个交易日平均发行2.32只新股。而2016年A股市场共发行新股248只，创近5年来新高。

　　进入2017年后，新股发行速度有增无减，其中1月份基本保持每个交易日发行新股3只的节奏，进一步保持为高速发行。有市场机构预计，2017年A股完成IPO的企业家数将达到380~420家；而新三板企业陆续开始IPO的消息也意味着有近万家企业正在成为IPO的后备军。

　　随着新股发行速度加快、新股上市数量不断增多，投资者的新股收益率有逐渐收窄迹象。从2016年全年分布来看，6月、7月上市新股平均获得17个涨停板左右，随后11月、12月新股涨停板数量快速走低，其中，12月上市的45只新股平均获得的涨停板更是不足9只。比如上海银行在上市后仅收获2个涨停便结束涨停走势，而太平鸟更是以上市后仅收获3个涨停“成功”创下2016年以来非银新股最快开板纪录。因此，有业内人士表示“打新”收益率可能已经在2016年见顶。

　　关注新股质量本身

　　回望过往很多新股动辄十几甚至二十几个连续涨停的盛况，中签的投资者往往赚得盆满钵满，的确令人羡慕不已。虽然新股开板时间逐渐提前，但是，获得高收益的机会还是有的。

　　确实，2016年新股开板后的走势也是A股市场的一大亮点。据统计，2016年全年，有超8成新股在涨停板打开后会再创新高，这也成就了去年异常火热的次新股行情。

　　随着新股上市速度加快，新股数量逐步增多，由于新股的市盈率普遍比较高、市场的存量资金有限，新股炒作的价值在下降。但是，与此同时，大量缺乏亮点、缺乏基本面支撑的新股会慢慢沉寂而被边缘化，渐渐被市场和投资者遗忘，但是真正的成长股会在开板后再次回封，再次获得上涨甚至创新高，比如吉比特，这其实给了投资者二次买入的机会。

　　其实，观看那些开板后涨幅居前的新股，会发现它们都有相同的特点，如它们开板后的市值大幅低于平均超百亿的水平，多在40~50亿之间；另外，它们的业绩均出现大幅增长。

　　“打新最主要的是关注新股质量本身。”上述业内人士表示，在新股发行加快导致新股开板时间越来越早的背景下，投资者还是要坚持不断地打新，但是要选择发行本身基本面好、市值小、涉及热点题材的真正具有投资价值的标的，同时对于那些基本面比较好的如有业绩、题材支撑的开板新股，把握好二次买入的机会。

　　同时，随着新股发行加快，虽然目前新股收益率有大幅收窄的迹象，但是，这也激励投资者将投资关注点重新聚焦到上市公司质量本身，从中挖掘具备真正投资价值的好股，这对资本市场来说也是一件好事。