中小银行再迎上市潮：投资资产占比过重 资本补充“压力山大”

小银行，再次迎来一波上市潮。

　　12月5日，青岛银行(3866.HK、002948.SZ)披露A股招股说明书，拟发行不超过4.51亿股，占发行后总股本的比例不超过10.00%。

　　12月2日，位于四川的泸州市商业银行通过了港交所上市聆拟发售股份约5.46亿股H股，发售价格在3.15-3.4港元。

　　中小银行上市潮一浪又一浪，主要因为该类银行较为缺乏“核心一级资本”，该资本类别只能通过IPO、定增、配股、可转债等方式进行补充，优先股、永续债等只可补充“一级资本”。

　　青岛银行：优先股摊薄利润

　　虽然青岛银行此前已在H股上市，但资本充足率仍然紧张。

　　截至2018年6月30日，青岛银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为16.79%、12.72%和8.90%，不良贷款率和拨备覆盖率分别为1.69%和160.07%。

　　核心一级资本压力的背后，是青岛银行极高的投资类资产占比，甚至超过了信贷规模。

　　青岛银行资产规模已突破3000亿元。截至9月末，青岛银行资产总额为3138.79亿元，较上年末增加2.48%。其中，投资类资产净额在2016年、2017年均超过总资产的一半，2018年6月末占比也高达48%；信贷资产占比在30%-38%左右，贷款净额在今年6月末占比不到35%。

　　由于青岛银行2017年9月发行0.6亿股优先股，摊薄了普通股股东净利润。该行在招股书中称，预计2018年营业收入为64.76亿-70.35亿元，同比增幅约为16%-26%；归母净利润为19.19亿-20.90亿元，同比增幅约为1%-10%；但扣除境外优先股股息后，归属于母公司普通股股东的净利润为14.15亿-15.86亿元，预计同比下降25.5%-16.5%。

　　根据青岛银行A股招股书，其主要业务位于青岛市，无实际控制人，股东结构较为多元化。第一大股东为山东青岛的家电巨头海尔集团，通过海尔投资、海尔空调电子等8家关联公司合计持有青岛银行20.01%股份；第二大股东为意大利联合圣保罗银行，持有青岛银行15.39%股份；第三大股东为青岛市国资委下属的国信集团，通过两家关联公司持有青岛银行14.87%股份；第四大股东为香港投行尚乘集团(AMTD)，持有该行9.90%股份。

　　泸州市商业银行：

　　前9月净利润负增长

　　与青岛银行类似，拟在H股上市的泸州市商业银行的资产负债表中，金融投资类资产也远超信贷资产。

　　12月2日，位于四川的泸州市商业银行(1983.HK)通过了港交所上市聆拟发售股份约5.46亿股H股，发售价格在3.15-3.4港元。三家基石投资者为上海与德通讯、Wudaokou Capital Limited、泸州白酒金三角酒业。泸州市商业银行第一大股东为【泸州老窖(000568)、股吧】集团，持股比例达22.09%；泸州市国资委通过数家公司持有该行股份。

　　根据招股书，泸州市商业银行资产总计745.55亿元，2015-2017年的资产规模复合增长率达49.4%。主要是由于金融市场业务导致金融投资增加，金融投资净额截至6月末占比43%，远超客户贷款净额占比31.8%。

　　截至2018年6月末，泸州市商业银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.19%、9.35%、9.35%，不良贷款率和拨备覆盖率分别为0.91%和275%。

　　今年1-9月，泸州银行的净利润增速出现负增长。截至9月，该行实现净利润为6.23亿元，较去年同期的6.51亿元缩水4.3%。而今年上半年，该行实现母公司股东的净利润同比增幅高达30.65%。

　　泸州市商业银行的息差有所下降，净利息收益率从2017年上半年的2.51%下降至2018年上半年的2.30%，主要由于付息负债利息支出增长高于生息资产的利息收入增长。该行金融投资占比较大，但金融投资所得净收益由2017年上半年的0.64亿元，下降至2018年上半年的0.54亿元，主要是由于减少了对收益相对较高的浮动收益型理财产品的投资。

　　中小银行一级资本重压

　　2017年以来，银行补充一级资本和核心一级资本的压力增大。

　　根据统计，未上市股份制银行中，截至2017年末，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率三项指标，渤海银行分别为8.12%、8.12%、11.43%；广发银行分别为8.01%、8.01%、10.71%。

　　正准备上市的银行中，截至2017年末，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率三项指标，浙商银行分别为8.29%、9.96%、12.21%；重庆银行分别为8.62%、10.24%、13.60%；厦门银行分别为10.59%、10.60%、14.74%。

　　根据要求，到2018年末，系统性重要银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少1个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%。

　　一位银行业分析师表示，今年以来，银行资本压力尤其大的一个原因是，监管要求“深入整治银行业市场乱象，有效防控银行业信用风险”，比如对银信类业务，违规行为采取按业务实质补提资本和拨备、实施行政处罚等监管措施。从商业银行的角度来说，表内违规部分计入银信类业务意味着需要补提资本和拨备，这将加大银行资本充足率的考核压力。