新股最快4天开板 次新股频闪崩

　　统计发现，随着IPO常态化发行，新股发行首日到涨停板打开的天数在缩短，次新股的价格走势也渐弱，部分次新股出现大面积下跌乃至“闪崩”现象。这一切都表明，打新股，已经不像以前那么赚钱了!　　新股打开涨停板速度加快，最快4天就开板　　IPO发行的速度究竟有多快，一组数据就可以表明。截至6月27日，今年共发行了244只新股，超过去年全年发行新股数量，去年发行的数量是227家。　　去年前7个月只发行了74只，从8月份开始IPO发行提速，8月份之后平均每个月发行新股的数量达到了30.6家。2017年新股发行继续提速，截至6月27日，今年平均每月发行家数是40.6家，平均每周发行13只新股。IPO常态化进程仍在稳步推进。

　　而随着新股的大量推进，其稀缺性在降低，赚钱效应也正在减弱。我们以打开涨停板天数作为参考指标，根据21世纪经济报道记者统计，截至6月27日，2017年上半年每只新股打开一字涨停的平均天数为9.83天，与2016年的平均数13.33天相比，减少了近4个涨停板。　　具体来看，1月份平均打开涨停板的天数是10.07天，2月份打开涨停板天数则是12.6天，3月份平均是11.53天，4月份为8.7天，5月份打开涨停板的天数则已经是8.4天。

　　遥想当年，随处可见涨停天数是两位数的。在今年年初，多只新股打开涨停板的天数都超过15天，1月16日上市的至纯科技(603690)打开涨停板的天数达到了26天。2月初上市的康泰生物(300601)、德创环保(603177)打开涨停板的家数也分别为22天和19天。　　但随后这一现象越来越少见。根据21世纪经济报道记者统计，在今年的1月份和2月份，打开涨停板天数最多的为26天，其次为22天。在自3月份以来，打开涨停板最多的天数仅为19天。从4月份开始，每只新股一字涨停板的天数已经降至个位数。　　根据记者统计，在今年前两个月共有87只新股上市，其中打开涨停板天数在15天以上的共有19只个股，占比21.84%。而在3月份-5月份，共有123只个股上市，但涨停板打开天数最多的仅为19天，涨停天数超过15天的仅有6家，占比仅为4.88%。　　新股发行首日到涨停板打开天数的变化是一项重要的观察指标。新股打开涨停板的天数的均值在整体下滑。这表明，IPO新股供给量的增加让市场打新炒新的热度有所减弱。在IPO常态化发行下，制度红利终究有一天会消失。新股不再是涨停，甚至可能出现亏损。　　正如华泰联合刘晓丹所说，从某种意义上来讲，希望市场走到这样一个拐点，就是新股不败的神话被打破，出现新股破发或者发行失败的现象，这将意味着证券化管制的红利彻底消失。　　“我经常提醒我们ECM团队，每次新股发行剩余一些余股的报销，一定要关注新股涨停板的天数，很可能有一天包销了，却真亏在手里了，那就意味着这个市场见底了。”　　刘晓丹认为，新股破发甚至发行失败，才是新股IPO改革的成功标志。站在一级市场的角度，大量的次新股破发，以及新股发行市盈率在23倍可能也发不出去的时候，这个市场才是调整到位了。　　次新股闪崩异动，走势低迷　　上周(6.19-6.23)多只次新股接连发生闪崩，从上周涨跌幅排名看，跌幅最大的前五名为哈森股份(603958)、中通国脉(603559)、世名科技(300522)、英联股份(002846)、中潜股份(300526).　　以哈森股份为例，其股价于6月20日(上周二)达到44.51元/股的高点后跳水跌停，之后连续两日跌停，截至上周五股价跌至新低，一周累跌33.89%。

　　另一只次新股中通国脉亦如此。上周一开盘跌停，之后连续两日跌停，截至上周五股价同样跌至上市后新低，一周累跌31.84%。　　从个股角度看，市场大多观点认为“闪崩”原因在于机构资金的撤回，加之发生闪崩的个股股本都很小，如世名科技总股本才6667万左右，股价极易被操纵。　　然而从基本面看，上周个别次新股股价异动只是该板块整体走势低迷的缩影。实际上，自2016年下半年开始，次新股指数由高点开始震荡下跌，而今年三月底开始，股指再度进入新的下滑阶段，近期走势更为低迷不振。　　而此时正是IPO常态化的开始，每周新股上市数量明显开始增加，在这样的发行节奏下，次新股“稀缺”逻辑开始动摇，投资者的情绪反映在股价上。　　此外，多只次新股今年一季度业绩出现下滑。上图为次新股2017年一季度营收增长率的排序，据统计，294只次新股中有17.35%的个股一季度营收下滑，下降幅度最高达-64.64%;近三成次新股一季度归属母公司股东净利润同比下降。

　　虽然上市公司的业绩与行业发展和宏观经济息息相关，但是也存在公司上市前“冲业绩”，上市后缺乏增长力的情况。随着IPO扩容提速，市场上新股数量增加，次新股业绩出现滑铁卢的可能性也会增加。IPO变奏呵护市场 退市渐趋常态化

　　证监会6月23日核发6家IPO批文，筹资总额不超32亿元，单周核发数量已连续五周低于10家。分析认为，适度调节新股发行节奏体现了监管层呵护市场之心，也更有利于市场平稳运行。在经过长达半年的分化以后，近日沪指和创业板指终于走出同步行情，白马与中小创齐飞，相对于漂亮50的分化，资金更愿意在现在时点挖掘中小创的投资机会。

　　证监会核发6家IPO 华大基因在列

　　“本周发了几家?”新股批文打破近一个阶段以来的“周10家”套路之后，近几周的IPO批文数量再度成为投资者周五晚间密切关注的话题。

　　证监会6月23日核发6家IPO批文，筹资总额不超32亿元，单周核发数量已连续五周低于10家，本次获得批文公司包括华大基因。上交所主板：基蛋生物科技股份有限公司、索通发展股份有限公司、南京健友生化制药股份有限公司，深交所中小板：天津绿茵景观生态建设股份有限公司，深交所创业板：深圳市建筑科学研究院股份有限公司、深圳华大基因股份有限公司。

　　今年以来，单周核发IPO批文数量除了1月6日14家，2月10日及2月17日12家外，其余每周核发数量均维持在10家。自5月26日起，证监会核发IPO的数量和金额都较此前降幅明显。近5周证监会核发IPO批文数量分别为7家、4家、8家、6家和6家，筹资规模则分别为23亿元、15亿元、25亿元、34亿元和32亿元，IPO节奏和企业融资规模明显出现了下降，传递了监管部门考虑市场承受能力适度调整IPO节奏的态度。

　　同样在“变奏”的，还有拟IPO企业每周上发审会的情况。据统计，今年以来截至6月9日的21周里，每周安排上发审会的企业数量在3家到15家不等，过会企业数量在6家到15家不等。若逐周比较，数据的环比变动显然是惊人的。若将每周的发审及批文数据放到一个较长时间去看，情况就不同了。IPO核发批文和发审会双重“变奏”的现象或可说明，监管部门正在综合研判改革力度与市场可承受程度，在新股发行常态化的基础上，寻找新股发行的动态平衡。

　　IPO变奏呵护市场 白马与中小创齐飞

　　适度调节新股发行的节奏，体现了监管层呵护市场的用意，推行改革的过程中，综合考虑改革力度和市场可承受程度，也更有利于市场平稳运行。

　　近日市场开始关注从绩优蓝筹股到成长股风格切换的可能性。景顺长城基金经理刘苏表示，蓝筹白马的行情将在持续的同时出现分化，只有业绩增长与企业估值相匹配的公司，才可能继续给投资者带来好的长期回报，而业绩增长乏力的公司，最终估值提升存在天花板。不少投资者则认为A股市场未来一段时间将持续大盘蓝筹和中小创的反复风格切换，他们更愿意在现在时点挖掘一些中小创股票的投资机会。

　　欣泰电气终止上市 退市渐趋常态化

　　IPO端保持平稳态势，退市也趋于常态化。6月23日，深交所依法作出欣泰电气股票终止上市的决定，该股票交易将自2017年7月17日起进入退市整理期。

　　欣泰电气是创业板第一家退市的公司，也是中国资本市场第一家因欺诈发行而退市的公司。2016年7月5日，公司受到中国证监会行政处罚，公司股票自2016年9月6日起暂停上市。经深交所上市委员会第77次工作会议审议通过，深交所于2017年6月23日决定公司股票终止上市。根据深交所相关规定，创业板没有重新上市的制度安排，而且欺诈发行具有违法行为不可纠正、影响不可消除的特征，也不符合重新上市的要求。欣泰电气将一退到底，无法重新上市。

　　此外，深交所表示，针对本周“新都退(000033)”投资者交易活跃的情况，本所通过多种方式要求会员，尤其是投资者买入量居前的会员，做好交易权限管理，密切关注交易情况，及时采取有效措施向投资者警示交易风险。

　　深交所相关负责人表示，上市公司退市制度是资本市场重要的基础性制度，对于净化市场环境、优化资源配置、保护投资者合法权益发挥着重要作用。深交所将严格按照依法全面从严监管的工作要求，坚决执行退市制度，对于依法应当退市的公司采取“零容忍”态度，确保“出现一家、退市一家”，切实有效维护市场运行秩序。

　　业内人士向《投资快报》记者表示，退市机制与上市机制相配合，这样市场才可以有进有出、吐故纳新，带来投资资源的流动性，壳炒作等自然也会消声匿迹。

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