18单IPO被否 业绩下滑等成最大“拦路虎”

　　24日，随着美联钢结构建筑系统(上海)股份有限公司IPO闯关失利，今年以来已有18家企业上会被否，数量已经与去年全年持平。

　　粗略统计显示，今年IPO申请的被否率达11.18%，去年全年则是2.21%。从迹象来看，在IPO发行提速的同时，审核趋严态势也已确立。在今年被否的企业中，由于业绩下滑或盈利能力存疑被否的企业超过三分之一，包括震裕科技、华光焊接、日丰电缆等。而本月12日上会被否的山东元利科技，被否原因也主要在于持续盈利能力存疑。据悉，该公司拟登陆主板，主承销商为兴业证券(601377).

　　从上述18家企业来看，业绩下滑、关联交易、独立性缺失、持续盈利能力存疑、规范运作等是其IPO被否的几大主因。就今年的案例来看，业绩下滑、持续盈利能力存疑和规范运作成为IPO公司最大的“拦路虎”。另外，备受关注的南京圣和药业IPO申请在上月底被否，原因则是因为没有披露一刑事案件涉及的商业贿赂问题。有意思的是，圣和医药董事长给员工写了一封信，信中道出被否的主要原因，并且向员工发出IPO冲锋号，据其称，圣和医药经过短暂的整理休息后，计划在被否6个月后重新申报IPO.

　　事实上，从保护二级市场投资者利益出发，具备良好持续盈利能力的企业才有可能给投资者带来回报。不具备持续经营能力的公司长期看并不具备其股价所体现的价值，极可能成为“妖股”“炒壳”“ST”等概念标的，给投资者带来投资损失，不利于股市的健康发展。

　　值得一提的是，今年18家企业IPO被否案例中，共涉及14家券商，包括国金证券(600109)，招商证券(600999)、兴业证券等。其中，海通证券(600837)、国金证券分别保荐两个项目，可谓“损失惨重”。