新股168连续3个月跑赢主要指数 近六成行业获超额收益

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 成长股聚集的新股168板块2月份表现突出,再次大幅跑赢市场主要指数。叠加高送转、电子科技等概念的股票走势抢眼,业绩乏善可陈的公司股价仍在低位,业绩仍是市场关注的首要因素。随着2017年多数公司业绩逐渐

      成长股聚集的新股168板块2月份表现突出,再次大幅跑赢市场主要指数。叠加高送转、电子科技等概念的股票走势抢眼,业绩乏善可陈的公司股价仍在低位,业绩仍是市场关注的首要因素。随着2017年多数公司业绩逐渐明朗,我们将关注焦点转到2018年业绩预期,继续从基本面动态跟踪有长期投资价值的新股。

      连续3月跑赢主要指数

      近期市场热闹非凡,“独角兽”旋风来袭,“四新”概念获资金青睐,中小创个股迎风起舞。低迷许久的次新股迎来一波强势反弹,高成长股聚集的新股168板块表现抢眼。整个2月,新股168指数微跌0.62%,跑赢深次新股指数(399678)4.78个百分点,同时跑赢上证综指和沪深300超过5个百分点。

      纵向比较,新股168板块已连续3个月跑赢深次新股指数,去年12月和今年1月超额收益分别为1.76%、2.76%。超额收益呈持续上升态势,侧面反映新股走势分化加剧,以高成长性为代表的新股168板块优势显着。

      回顾2月以来市场走势,新股168上演从急跌到急涨的大反转,表现出相对抗跌和反弹力度较大的特征。2月上旬受市场剧震影响,次新板块成为行情下跌的重灾区,新股168指数最大回撤近10%,同期深次新股指数最大跌幅超16%创3年多以来新低,较新股168多跌近6个百分点。随后市场回暖,新股168快速反弹基本收复失地。

      将时间拉长来看,新股板块自2016年11月下旬以来开始持续回落。期间虽有小幅回升,但幅度远不及跌幅。和开板后最高价相比,多数个股在随后的调整中被打回原形,平均回撤幅度超过50%。新股稀缺性减弱、监管层严查次新股炒作、小市值股票遇冷等是新股回落的主要因素。从大环境来看,随着涨停板数量减少和二级市场炒作持续降温,曾经享受高溢价的炒新潮已一去不返,赚钱效应继续削弱。新股将加剧分化,从新股168和整个板块走势对比即可佐证。

      新股168连续3个月跑赢主要指数 近六成行业获超额收益

      近六成行业获超额收益

      从行业属性来看,新股168板块个股分属21个不同的申万行业,其中13个行业2月获得超额收益(和同行业全部个股平均收益相比),占比近6成,同上月相比大幅好转。1月新股板块在部分龙头股业绩不及预期的带动下大幅下挫,仅有7个行业取得超额收益,其余14个行业纷纷跑输同行业收益。具体来看,2月涨跌幅居前行业主要有以下特点:

      新股168连续3个月跑赢主要指数 近六成行业获超额收益

      1、电子科技板块暖风频吹

      具体来看,当月共有5个板块实现正收益,涨幅居前的三个行业分别是有色金属、医药生物、电子,分别上涨4.1%、1.9%、1.4%。其中有色金属板块和电子板块的上涨受到行业利好提振。

      有色金属板块表现突出的是寒锐钴业(300618)江丰电子(300666)两只明星股。其中寒锐钴业自开板以来累计上涨近2倍,受益于新能源汽车和3C类消费电子的高景气度,钴价持续走高使得公司业绩大幅增长。行业政策方面,2月新能源汽车行业补贴政策落地好于市场预期,行业不确定性消除,相关个股出现普涨。

      江丰电子是高纯度溅射靶材龙头企业,产品主要应用于超大规模集成电路芯片、液晶面板,受益于半导体、面板产能向国内转移。行业政策方面,集成电路产业近年来受国家政策大力扶持,2018年政府工作报告中多次提及推动集成电路、5G等产业的发展。同时据报道,国家集成电路产业投资基金(简称大基金)第二期正在紧锣密鼓募资推进中,规模有望超过首期。

      电子板块本月表现抢眼,5G、集成电路等概念升温带动板块走强。行业层面,除了上文提到政策因素之外,节后iPhone新品发布、智能手机销售额超预期等推动相关概念股上涨。同时,华为2月末发布首款5G终端设备和芯片,随着2020年5G商用临近,资本投资有望加速,5G、芯片概念股再次成为市场关注热点。板块涨幅居前个股有新易盛(300502)(通信光模块龙头)、飞荣达(300602)(天线材料)等。

      医药行业政策面相对平淡。作为高防御性行业,显着受益于人口老龄化和消费升级,在市场经过急跌后受到市场关注。此外,该板块估值优势明显,当前市盈率仅在37倍左右和4年前持平,板块涨幅居前个股有英科医疗(300677)康泰生物(300601)等。

      2、市场环境、估值等因素拖累板块走低

      2月跌幅前三的行业分别是轻工制造、家电和传媒,分别下跌8.86%、5.86%、5.56%。行业动态方面无明显异动,板块走弱主要受估值水平和相关股票的自身因素影响。

      具体来看,家居股是轻工板块的重点组成部分。2月板块个股明显调整,强势股金牌橱柜(603180)欧派家居(603833)涨势放缓,皮阿诺(002853)等竞争优势较弱业绩增速乏力,股价回撤幅度较高,导致板块跌幅居前。

      飞科电器(603868)荣泰健康(603579)是家电板块跌幅居前的股票。在1月月报中我们提及,随着部分龙头股业绩逊于预期,估值持续回归,而飞科电器、荣泰健康正属此列。同时需要关注的是,1月以来北向资金持续减仓飞科电器,持股数下降六成左右。

      传媒板块跌幅较大的吉比特(603444)曾是登上“股王”宝座的游戏股,自2017年半年报开始业绩变脸,营收和净利从三位数收窄到两位数甚至负数,去年前三季营收和净利增速分别为15.73%、-3.92%,公司股价持续回落。

      高成长+高送转成香饽饽

      个股方面,新股168板块近四成个股上涨,意味着虽然经历大幅回调,但仍有四成个股反弹强劲,幅度超过此前的跌幅。梳理涨跌幅榜单前十的股票,主要受以下因素影响:

      1、事件影响

      高送转是每年的例牌菜,在本轮次新股反弹中,高送转股票涨幅较高,涨幅前10的公司中有5家公布分红送转预案,包括股东提议和董事会预案等。

      截至2月末168只重点关注个股有24家公布分红送转,包括股东提议和董事会预案等。和此前动辄10送30有所区别的是,今年高送转相对克制,转增+送转控制在10:10以下,且基本都伴有现金分红。去年以来监管层严管高送转,对和业绩成长不匹配的公司进行问询。随着监管趋严,高送转公司在一定程度上市优中选优,亮眼的业绩叠加分红送转,成为市场追逐对象。

      新股168连续3个月跑赢主要指数 近六成行业获超额收益

      从市场表现来看,绩优叠加高送转公司走势更强。如英科医疗当月走出独立行情,累计涨幅超20%。该股自上市以来持续强势,开板后累计上涨70%,是少有的开板后持续上行的股票。公司主要产品为一次性PVC和丁腈手套,后者多用在医疗领域,产品主要销往美国市场。2017年业绩表现创历史新高,营收和净利分别增长47.96%、68.61%,1月末公告拟10转10派1.5元,股价当日涨停。此前因业绩不及预期回调的寒锐钴业,2月13日公布拟10转6派10,当月股价企稳回