内地企业密集赴港IPO 六成选承销商认准“国货”

　　内地企业密集赴港IPO 六成选承销商认准“国货” 2018-08-16 07:38来源：作者：王思文 今年以来已有9家内地企业赴港上市，共36家承销商参与，其中六成以上为中资机构

　　近日，中国铁塔成功赴港上市，以534.23亿港元成功摘下迄今为止全球最大的IPO项目头衔，颇受市场关注。

　　“赴港上市热”也加剧了投行业的竞争。据记者统计，今年以来已有36家承销商参与了H股企业首次公开发售工作，其中包括中资机构（银行/券商）和外资投行。

　　值得关注的是，36家承销商中，六成以上为中资机构，彰显内地投行实力。年内9家赴港上市企业中，有6家企业选择了农银国际证券作为承销商，引领中资机构投行业绩。

　　业内人士对记者表示，境外IPO项目需要券商投行拥有较强的资源整合实力和丰富的港股IPO承销保荐经验，已有境外业务经验的优质券商或投行将由此脱颖而出。

　　15家中外承销商

　　为中国铁塔保驾护航

　　上半年，港股市场IPO规模持续火爆，下半年市场继续升温，发行数量加速增长，且大型项目频发。这其中，内地企业赴港上市功不可没，投中研究数据显示，7月份内地企业的IPO募资规模占港交所融资总额的95%以上。

　　近日，中国铁塔成功登陆H股，内地企业赴港上市再次成为市场热点话题。据悉，中国铁塔的首发募集资金净额约为534.23亿港元，超越了小米科技的240亿港元，已成为今年港股集资金额最大的企业，也是今年全球最大的IPO案。

　　此次中国铁塔的“赴港之行”，不仅有中金公司和高盛公司的“保荐”护航，还有中信建设国际、【招商证券(600999)、股吧】国际、中银国际（亚洲）、建银国际、工银国际、摩根士丹利亚洲等15家中外承销商的鼎力相助。

　　据记者了解，负责中国铁塔全球发售的15家承销商将会收取全部发售股份总发售额的1%作为佣金，并从中支付任何分承销佣金。承销商还可收取全部发售股份发售价的最多0.5%，作为额外奖励费。若仅按照中国铁塔首发募资净额532.23亿港元计算，负责中国铁塔全球发售工作的15家承销商将至少分食5.32亿港元承销费。另外，中金和高盛两家保荐机构也有20万元人民币的保荐收入。

　　此外，为圆满完成全球发售工作维护上市初期股价稳定，中国铁塔将向国际承销商授出了超额配股权，即其国际承销商在香港公开发售申请截止日期后30天期间内可行使15%的超额配股权。

　　36家H股IPO承销商中

　　六成为中资机构

　　数据显示，今年以来已有36家承销商参与了9家H股企业首次公开发售工作。

　　据记者了解，在港上市与在A股上市的承销模式有所不同。A股上市的承销商多为一家券商，而在港上市的公司会聘请多家承销商进行首次公开发售工作，担任赴港上市企业的承销商无疑是一块“香饽饽”。

　　不过，一位投行人士向本报记者透露，券商投行帮助企业赴港上市、完成全球首发工作需要一定水平。券商投行需要拥有较强的资源整合实力和丰富的港股IPO承销保荐经验。这样一来，不少此前涉及境外业务较少的中资券商或投行被拒之门外，而境外业务处于领先位置，国际金融资源整合能力较强的券商或投行由此脱颖而出。

　　记者梳理资料发现，今年以来赴港上市的9家企业中，有6家企业选择了农银国际作为承销商，分别是中国铁塔、齐鲁高速、中国同辐、天保能源、雅生活服务和甘肃银行。据悉，农银国际成立于1995年，是【农业银行(601288)、股吧】旗下农银国际控股的全资附属公司。去年全年，农银国际控股实现净利润13.35亿港元，投行业务持续发展，利润得到大幅增长。不难看出，农银国际的H股承销能力领先业内。

　　建银国际和工银国际并列第二，分别得到了5家H股企业的青睐。此外，中信建投（国际）、浦银国际分别担任4家企业的H股承销商，招银国际、海通国际证券、华泰金融控股（香港）、【国泰君安(601211)、股吧】证券（香港）等承销商的承销数量也较多。

　　值得关注的是，参与今年赴港上市承销工作的36家承销商中，六成以上为中资机构。从承销项目数量来看，承销项目数量为6家、5家、4家和3家的承销商均为中资机构，在H股ipo上市项目中表现十分突出。他们的中资背景都为银行或者券商，银行方面有农业银行、建设银行、工商银行、浦发银行等，券商方面有中信建投、中银国际证券、华泰证券、海通证券、国泰君安、中金公司等。

　　除此之外，也有不少内地企业选择外资承销商担任H股IPO承销工作，例如摩根士丹利亚洲担任了2家H股IPO项目的承销商，法国巴黎证券（亚洲）、首控证券、UBS?AG香港分行等也表现比较突出。