继续保持IPO常态化 不断满足实体经济融资需求

　　　日前，证监会副主席阎庆民在国新办新闻发布会上表示，继续保持股票首发(IPO)的常态化，不断满足实体经济融资需求。具体措施包括，放宽对发行人反馈意见的时限要求，开通融资审批报备等“绿色通道”，对注册地及主要生产经营地在湖北的企业、对防疫抗疫保供的重点企业、募集资金主要用于疫情防控的首发、再融资、债券发行和并购重组，优先安排审核和注册报备，等等。

　　疫情发生以后，由于现场尽职调查、审计评估比较困难，所以部分股票发行受到了一定的影响。

　　IPO可能受到的影响可以具体分为两个方面。一是程序可能受到影响。目前来看，受疫情的影响，IPO发审会已经暂停28天，导致近500家企业排队，这阻碍了IPO的正常运行。实际上，IPO整个流程中的一系列尽调、路演等工作无法被线上代替，因此，程序问题会拖慢IPO的进程。不过，这一点证监会已经在这次新闻发布会上提出了应对方法，相信疫情的影响是短暂的，很快会被克服。

　　二是资金面可能受到影响。但让我们都很诧异的是，当节后金融市场开市之后，疫情对资本市场的影响非常有限，负面因素在短时间内正在被快速吸收，因而IPO的资金条件还是不错的，同时再加上央行的适时逆回购操作等，整体宏观环境宽松向好。

　　因此，综合来看，疫情对于IPO的影响是短暂的，不可持续的，未来很快将会恢复正常。

　　然而，这并不意味着疫情不会对IPO产生负面作用，实际上，疫情给IPO创造了许多阻碍，因此，证监会需要及时采取一系列措施来保障IPO的常态化。

　　比如，在疫情期间，仍正常受理发行人在科创板审核业务提交的IPO等申请。疫情让企业许多正常工作难以进行，为此，放宽对发行人反馈意见的时限要求，这允许企业有更多的时间来进行反应。此外，积极鼓励非现场路演的方式，以应对线下程序受阻。

　　看到证监会及交易所这一系列及时、有序的措施，笔者对未来的市场走向充满信心，IPO常态化指日可待。之所以大家如此重视IPO的恢复，是因为它对于实体经济、对生产企业以及市场情绪都有着巨大的影响。

　　首先，疫情对于实体经济的影响是很大的，实体经济企业有着更为迫切的融资需求，IPO常态化能够保障企业的这一条融资渠道，满足实体经济的资金需求，以此来促进疫后经济的恢复。

　　其次，IPO是企业补充资本金的重要工具，是帮助企业抵御风险渡过难关的有效方法，保持IPO的常态化也是资本市场对企业伸出的援手。

　　第三，从疫情之后的资本市场来看，有较强的投资热情，市场整体流动性也比较稳定，因此，保持IPO常态化也是满足市场投资需求的重要方式，优化资金配置，匹配供需双方，让资本市场对经济复苏贡献更大的力量。

　　安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣曾指出，许多企业受疫情影响搁置了IPO工作。但是，证监会的一系列坚定表态，可以给企业信心，帮助他们重启IPO程序，即便面临估值下调，依然可以重整旗鼓，再次斗志昂扬。

　　我们的监管机构准备充分，有实力、有决心应对这次疫情对于证券市场的冲击，IPO常态化就是一个有力的证据。疫情的确创造了许多困难，但是我们国家从来不缺少解决问题的人。IPO常态化给实体经济以资金，给生产企业以扶持，给资本市场以信心，未来我国的各个方面都将在正确的规范和指导下走上正轨。摆脱疫情带来的阴霾，经济的整体向好依然可期，这场疫情给市场带来的短期冲击只是一个小插曲。