创业板发行与承销规定发布 定价超行业市盈率、境外股价需提示风险

    来源: 新股要闻 作者:佚名

    摘要: 原标题:重磅!创业板发行与承销规定发布,定价超行业市盈率、境外股价需提示风险,三大要点看过来证监会22日就《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》(简称《特别规定》)向全市场征求意见,《特别规定》

      原标题:重磅!创业板发行与承销规定发布,定价超行业市盈率、境外股价需提示风险,三大要点看过来

      证监会22日就《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》(简称《特别规定》)向全市场征求意见,《特别规定》复制科创板主要制度,根据实际予以优化,结合创业板存量改革特点,增强制度安排的包容度。首次公开发行证券并在创业板上市的发行与承销行为,适用本规定。

      《特别规定》的起草思路包括两方面内容,一是借鉴科创板经验,紧扣存量板块特点。科创板试点注册制过程中,市场化询价、定价、配售制度取得积极效果,市场的价值发现和资源配置功能得以发挥,《特别规定》借鉴科创板核心制度安排,在基本制度上与科创板总体一致。同时,充分考虑创业板作为存量板块的现实复杂性,在防控风险、保护中小投资者等方面作更有针对性的制度安排,强化市场化约束机制。

      二是构建基本制度框架,主要作原则性规定。《特别规定》在现行发行承销制度基础上、结合创业板实际情况制定,旨在做好板块统筹、提升效力等级、强化监管力度,并为下一步全面完善发行承销基础制度做好衔接。《特别规定》主要是定原则、立框架、划底线,同时由交易所规定具体指标等要求,提高制度包容性和适应性。

      《特别规定》复制了科创板主要制度,根据实际予以优化。具体来看,主要包括:

      将参与询价的投资者限定为基金公司、证券公司、保险公司、合格境外机构投资者、信托公司、财务公司和私募基金管理人七类专业机构投资者。

      明确询价方式发行的项目,主承销商应当向网下投资者提供投资价值报告。

      允许参与询价的网下投资者为不同配售对象最多提出 3 个报价。

      询价定价参考网下投资者报价中位数、加权平均数,以及优先配售的机构投资者报价中位数、加权平均数“四个值”。

      对战略配售不设门槛,明确战略投资者的定义和要求,允许高管员工通过设立资管计划参与战略配售。

      对设置超额配售选择权不设门槛。

      二是授权交易所制定具体指标等要求。具体包括,发行人和主承销商确定发行价格时,剔除最高报价的具体要求和比例由交易所规定。将网下初始配售比例提高到与科创板一致,由交易所根据创业板实际和测算情况确定网上网下回拨比例。沿用科创板及其他板块关于向公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金等优先配售的制度,由交易所设定优先配售的具体比例。借鉴科创板要求一定比例网下配售股份设置限售期的做法,由交易所明确具体限售股份比例。

      三是对个别制度予以优化。在结合实践效果评估基础上,《特别规定》对个别制度做了完善。例如,在借鉴科创板关于发行定价超过“四个值”应当发布投资风险提示公告规定的同时,结合创业板现行制度,规定发行定价超过二级市场市盈率、境外市场价格也应当发布投资风险提示公告。未来,中国证监会将根据制度实施情况,对科创板发行承销制度也相应修改完善,实现各板块基础制度协调统一。

      值得注意的是,《特别规定》结合创业板存量改革特点,增强制度安排的包容度。

      一是保留创业板现行直接定价制度。考虑到创业板主要服务成长性创新创业企业,类型多样且小盘股较多,为提高发行效率,《特别规定》仍允许公开发行 2000 万股(份)以下且无股东公开发售股份的 IPO 项目直接定价发行。同时规定,直接定价的不得超过同行业上市公司二级市场平均市盈率以及境外市场价格,尚未盈利企业也不得直接定价,以鼓励发行人通过市场化询价来确定发行价格。

      二是完善市场重大变化情况下的应对机制。为应对市场出现重大变化情况下,因大量弃购加重包销风险的情况,《特别规定》增加两项备用制度:允许发行人和主承销商要求网下投资者缴纳一定数量保证金;如果网上网下投资者弃购数量较大,可以就弃购部分向网下投资者进行二次配售。

      此外需说明的是,《特别规定》适用于按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》获得注册的企业。按照核准制有关规定取得核准批文的企业,仍适用原来的创业板发行承销制度,不适用《特别规定》。

    关键词:

    创业板,询价

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    澄清非“网红经济”概念股 壹网壹创称股价暴涨有风险

    上市不到一年时间,股价累计涨幅就已超过800%。今年5月以来,沾上“网红经济”概念的壹网壹创(300792)又先后迎来数次涨停。这一不寻常的情况,令公司在短短两个月时间...

    化工行业:涤纶景气拐点已现!推荐新凤鸣、桐昆股份

    近期涤纶库存大幅下降,价差也有所改善,我们判断行业景气拐点已经出现,二季度逐月向好,下半年行业盈利有望回归正常。而相关龙头估值均处于历史底部,风险收益比极高,...

    上交所:将制定更有针对性的信息披露政策

    全景网5月29日讯上交所:将制定更有针对性的信息披露政策,在更强调以信息披露为核心的监管理念的同时,在量化指标、披露时点和披露方式等方面做出更有包容性的制度安排...

    道指跌幅扩大至超200点

    道指跌幅扩大至超200点,纳指跌0.28%,标普500指数跌0.63%。

    新加坡用什么货币?它与人民币的汇率是多少?

    新加坡全名“新加坡共和国”,是继伦敦、纽约、香港之后的第四大国际金融中心,也是世界贸易组织(WTO)、亚洲太平洋经济合作组织(APEC)以及英联邦(The Commonwealth...

    网上怎么查个人征信,什么是个人征信

    就目前来说,人们对于个人征信也越来越重视,毕竟个人征信的情况将会影响到之后人们的日常借贷问题,那么什么是个人征信的?网上怎么查个人征信呢?一起来看看。