中天精装1年以上应收账款持续超净利 毛利率连降六年

　　【中天精装(002989)、股吧】(002989.SZ)今日巨量换手，此前，中天精装已连续4个交易日涨停。截至今日收盘，中天精装报51.69元，涨幅10.00%，成交额7.66亿元，换手率40.42%。

　　6月10日，中天精装在深交所中小板上市，公开发行的股票数量为3785.00万股，发行价格为24.52元/股，募集资金总额为9.28亿元，募集资金净额为7.82亿元，分别用于信息化建设项目、区域中心建设项目、总部建设项目、研究院建设项目、补充营运资金。

　　中天精装本次发行费用总额为1.46亿元，其中中信证券获得承销及保荐费用1.23亿元、安永华明会计师事务所获得审计及验资等费用970.15万元、广东信达律师事务所获得律师费用642.52万元。

　　2017年至2019年，中天精装经营性现金流净额低于净利润。

　　报告期内，中天精装实现营业收入分别为9.39亿元、13.63亿元、23.40亿元，实现净利润分别为8014.92万元、9955.49万元、1.83亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为3136.43万元、9603.60万元、1.72亿元，其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为9.41亿元、12.04亿元、19.83亿元。

　　2020年1-3月，公司营业收入2.53亿元，较2019年1-3月同比下降2.52%，主要原因为疫情对公司在建项目施工进度有所影响，而公司按照完工百分比法确认收入，公司一季度营业收入受到一定影响。2020年1-3月，受营业收入同比小幅下滑的影响，公司净利润为2017.76万元，较2019年1-3月同比下降2.33%。

　　2017年至2019年，中天精装应收账款余额分别为5.50亿元、7.05亿元、11.73亿元，占营业收入比重分别为58.57%、51.69%、50.14%，应收账款周转率分别为1.68、2.17、2.49。

　　报告期内，公司1年以上应收账款金额分别为2.12亿元、2.70亿元、2.73亿元。

　　报告期内，公司超期应收账款金额分别为8556.44万元、8844.55万元、1.37亿元，占应收账款原值比例15.55%、12.55%、11.67%。

　　2017年至2019年，中天精装存货金额分别为1.64亿元、3.06亿元、3.81亿元，存货周转率分别为4.97、4.86、5.72。

　　报告期内，中天精装负债总额分别为5.38亿元、8.18亿元、12.77亿元，资产负债率分别为52.62%、59.82%、63.93%。

　　中天精装毛利率连降六年。2013年至2019年，公司毛利率分别为24.18%、22.32%、22.12%、18.71%、18.00%、16.37%和16.10%。

　　万科地产是报告期内公司第一大客户。2017年至2019年，中天精装对万科地产的收入分别为3.71亿元、3.38亿元和6.87亿元，占公司当期营业收入的比例分别为39.54%、24.76%和29.36%，增幅分别为-19.89%、-9.14%、103.55%。

　　报告期内，公司接受了个别房地产客户以房抵款的情况。截至报告期末，公司已入账且尚未销售处置的抵款房产合计49处，其中10处已取得房产证，账面值合计1392.23万元，占总资产和净资产的比重分别为0.70%、1.93%；39处尚未交付过户给公司或已过户尚未取得房产证，账面值合计4536.94万元，占总资产和净资产的比重分别为2.27%、6.30%。