买方热推打新策略 押注低估值底仓模式

    来源: 经济观察网 作者:佚名

    摘要: 创业板18只新股上市产生的溢价效应,加剧了买方机构不断设计打新策略的积极性。互联网记者获悉,目前已经有多家公私募机构均在针对打新策略进行设计和布局,这显然与注册制改革后,新股数量的爆发式增长有关。

      创业板18只新股上市产生的溢价效应,加剧了买方机构不断设计打新策略的积极性。

      互联网记者获悉,目前已经有多家公私募机构均在针对打新策略进行设计和布局,这显然与注册制改革后,新股数量的爆发式增长有关。

      记者获悉,在打新策略的设计安排中,押注低估值、高股息率标的作为底仓,并获取打新稳健收益的模式逐渐成为更多打新机构的选择。此外,也有风险偏好更小的打新机构,采用融券对冲的方式来降低底仓风险。

      一位分析人士指出,伴随着打新机构的不断增多和类似策略的增多,这也将对一些低估值、高股息率的标的带来提振作用。

      打新重燃

      8月24日,创业板注册制改革后的首批18只新股正式上市。从二级市场看,新股溢价效应显着。

      数据显示,上述18只新股在上市首日平均涨幅高达212.37%,其中涨幅最高的N康泰上涨超过10倍,而在上市后的第三个交易日收盘,上述18只创业板新股上市以来的平均累计涨幅仍然高达235%。

      新股盛况的火热持续,无疑让更多机构瞄准这一机会。“我们最近都在研究布局打新的产品了,因为这些客户比较关心这块的投资机会。”北京一家原本从事固收投资的私募机构投资经理王凡(化名)表示,“因为打新的收益偏稳健,和我们客户整体的收益风险诉求比较温和,所以也在考虑进入这个战线。”

      王凡所代表的打新策略的簇拥者并非少数。互联网记者多方获悉,多家公私募机构都在密集研究布局专注于打新策略的产品线。

      支撑这一行业现象的原因,除了较高的打新潜在收益,新股数量的增加也提高了打新策略的胜率。

      记者统计数据发现,若以招股时间统计,今年年初至8月27日,包括主板、创业板、科创板等在内的各IPO市场共有278只新股已经宣布招股,而去年同期的新股数量只有112只,这意味着在注册制改革加速推进的背景下,新股发行数量已经较去年增长达1.48倍。“一方面因为打新的是收益更高,另一方面新股数量也更多,所以作为一种策略,其潜在收益肯定是无形中提高的,比如过去有5%-6%的年化稳健收益,那么今天可能就会达到10%左右甚至更高。”北京一家研究打新策略的私募机构负责人表示,“通常科创板、创业板注册制改革后不限价了,所以网下申购也让一些机构投资者、产品户有了更大的策略优势,因为网下中签率高于网上。”

      蝴蝶效应

      记者了解到,目前一种普遍的打新策略是将一些低估值、高分红的蓝筹股作为底仓,并持续博取打新潜在收益。“打新的收益可以根据概率测算出来,如果参与包括线上、线下,加上顶格申购,我们算出来的收益在年化10%左右,那么这时候可以持有一些高分红的股票。”上述私募机构负责人称,“如果股息率高于5个点,那么如果股价未来一年的收益就在15%左右,假设这些底仓向下波动5%,那么还是有10%左右的打新收益来保底。”

      事实上,打新潜在收益的提高,也将支撑更多低风险偏好策略的入场。例如也有部分机构采用融券对冲底仓的方式,谋求更加稳健的打新收益。“底仓配置一些可以融券的个股,同时找到一些合作券商拿到券源和更低的融券成本,这样相当于把底仓的风险敞口给‘烫平’了。”北京一家公募机构基金经理指出,“过去如果打新的收益在6%左右,那么扣除了融券成本就不剩下什么了,但是如今打新收益高,所以这种对冲策略也就开始变得有效了;当然在底仓选择上也仍然要选择一些优质龙头股,否则也存在一定的尾部风险。”

      在业内人士看来,伴随着市场打新策略资金的不断增加,将会对市场带来新的变化。

      例如有投资人士认为,伴随着低估值底仓打新策略的流行,将进一步对低估值、高分红标的带来股价上的拉升作用。“这是一种正向反馈,因为越来越多的资金想要打新,而往往押注低估值、高分红底仓是风险敞口较小的选择,这会导致资金追逐这一类标的,进而诱发这些标的估值的上升。”上述私募机构负责人,“这种现象有可能进一步强化低估值打新策略的有效性,前一段收益在打新,后一段收益可能反而在底仓增值上。”

      也有分析人士指出,伴随着打新选手的增加,打新策略的难度也会有所提高。“如果专注打新的资金变多,那么胜率反而有可能会下降。”北京一家中型券商策略分析师表示,“这是简单的数学题,因为分母变大了,中签率一定就会减少。”

      此外,打新策略本身也承担着新股破发、新股数量不足等潜在风险。

      “目前来看,新股还没有特别明显的破发迹象,但未来根据公司质量差异,出现估值分化是大概率事件,甚至一些个股会出现破发的情况,所以将来打新策略在新股、报价的选择上可能也要面临一定的风险。”上述分析师指出,“此外新股数量能否像现在一样可持续,也要画上一个问号,因为适合上市的公司不会那么多,而且市场资金也是有限的,倒是类似策略是否有效也需要观察。”“破发的风险的确存在,这也是打新策略未来比较大的隐患,不过这可能还需要一个比较长的过程,就现阶段来说,打新策略仍然是有效的。”上述私募机构负责人说。

      (文章来源:经济观察网)

    关键词:

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多

    相关推荐

      本文暂无相关文章!
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    9月24日加氢苯产业链情报

    1.9月24日加氢苯产业链指数为95.359月24日加氢苯产业链指数为95.35,与昨日持平,较周期内最高点106.04点(2022-06-16)下降了10.08%,

    商品市场走强 私募CTA再迎配置热

    □本报记者朱涵自5月底以来,南华商品指数持续走高,8月下旬以来更是受益于国内政策驱动、高频数据结构性改善和海外制造业阶段性反弹,叠加原油等供给端扰动,指数增长再...

    新股中集环科网上发行的中签率为0.0388%

    一、网上申购情况及网上发行初步中签率联席主承销商根据深交所提供的数据,对本次网上发行的申购情况进行了统计,本次网上发行有效申购户数为8,379,578户,有效申购股数...

    新股浩辰软件中签结果出炉 中签号公布一览

    发行人和保荐人(主承销商)已于2023年9月22日(T+1日)上午在上海市浦东新区浦东南路528号上海证券大厦北塔707室进行本次发行网上申购的摇号抽签仪式。摇号仪式按照公开、公...

    早知道:2023年9月25号热点概念与题前瞻

    上证指数目前处于多空争夺期中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3170.62点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下...

    早知道:2023年9月22号热点概念与题前瞻

    上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3172.78点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一...

    入股分红计算方式有哪些?入股多久能分红?

    分红股份一般由董事会提交,股东大会讨论决定分红计划后,按照计划和股份版本相结合的方式进行分配。上市公司股东大会通过分红方案后,分红方案公布,股东分红通过交易所...

    底线思维是什么意思?底线思维在经济中怎么体现的?

    底线思维是什么意思?底线思维是一种思维技巧。具备这种技能的思想家会仔细计算风险,估计最糟糕的可能情况,接受这种情况。底线思维会影响我们的生活态度,并能在前进的...