太力科技IPO：主力产品收纳袋单价不足8元 净利润波动较大

　　互联网2月3日讯(记者叶浅 见习记者苏楠)近日，广东太力科技集团股份有限公司(以下简称“太力科技”)获深交所首轮问询，拟登陆创业板，保荐券商为民生证券。

　　大疫三年，有些企业在痛苦中挣扎求生，有些却迎来了顺风而起的机会。据招股书，受益于疫情导致的线上渠道流量增长、公司营销策略调整及时等因素，太力科技作为一家家居收纳用品企业，于报告期内取得良好业绩。

　　数据显示，2019年至2021年，太力科技分别实现营收约3.59亿元、5.46亿元、6.23亿元，复合年增长率达31.64%。公司净资产亦由-851.89万元跃升至约2.32亿元，截至2022年6月30日，前述数据已达约2.77亿元。

　　但值得关注的是，作为一家拟冲击创业板IPO的企业，虽然太力科技多次强调其在真空收纳领域的高技术属性，仍难掩其作为大众日常消费品的事实，且盈利能力方面，公司于2021年净利润同比下降41.66%，波动相对较大。

　　主力产品收纳袋单价不足8元

　　据招股书，太力科技作为国家航天专用压缩袋的独家供应商，产品运用航天技术及工艺已18次进入太空。在多款产品的电商平台详情页中，公司亦将“航天品质”作为宣传卖点之一。

　　且太力科技已形成了以线上直销方式为主的多渠道互补的销售模式，在品牌及产品定位、产品价值表达、数据模型、管理信息化和生产自动化等方面具备优势。

　　不可否认的是，航天产品的合作甄选确实较为严苛，但公开资料显示，航天产品所涉及到的种类相对较多，除太力科技所提供的真空收纳袋以外，还涉及调味品、食品、饮品、文具、厨具、卫生用品等，涵盖了航天员的衣食住行等多个方面。同理而言，航天所涉及到的所有品类产品均经多次研发试制，均为航天级产品。

　　而随着流量红利见顶，电商内卷逐渐成为共识，相关人士认为以线上直销方式为主的多渠道互补的销售模式等早已成为众多大众日常消费品厂商的常见打法。

　　数据显示，太力科技主要产品种类真空收纳袋、垂直墙壁置物产品、其他家居用品单价在3-15元之间。其中，真空收纳袋报告期内营收占比均过半，单价最高仅为7.21元。

　　市场竞争方面，太力科技真空收纳袋、垂直墙壁置物产品仅在天猫及京东平台即有合计323个、2807个品牌。公司在招股书中称，家居收纳行业是一个充分竞争的行业。

　　此外，值得关注的是，近期市场上屡有所谓“IPO红绿灯行业审核标准”流出。其中，“产品为食品、家电、家具、服装鞋帽等相对传统、行业壁垒较低的大众消费类企业”被列为限制类“黄灯”行业。

　　净利润波动较大

　　数据显示，太力科技报告期内分别实现净利润约3287.43万元、7344.83万元、4284.68万元、4034.12万元，于2021年发生较大幅波动，同比下降41.66%。

　　对此，太力科技将其解释为综合毛利率下降、管理费用率及销售费用率的上升，具体则体现为原材料成本上升、为抢占市场其他家居用品类产品定价较低、管理人员薪酬增加、股份支付增加、销售人员薪酬增加。

　　值得关注的是，据招股书，报告期各期末，太力科技(包含全部在册子公司)员工人数分别为850人、1123人、1098人、935人。2021年相比2020年，公司员工人数未增反降25人。且在努力招聘、涨薪的背景下，截至2022年6月30日，相比2021年底，公司员工人数再降163人。

　　此外，作为一家以线上直销方式为主的家居收纳用品公司，营销方式的巨大改变或既为太力科技带来了机会，也为其招致了发展隐忧。

　　招股书显示，相比于同行业可比公司茶花股份、家联科技、通达创智报告期各期分别约26.32%、26.89%、19.82%、20.60%的平均毛利率，太力科技的综合毛利率高达52.99%、58.33%、54.19%、56.39%。

　　但同时太力科技的期间费用率亦高达40.89%、41.33%、45.46%和 42.98%，其中销售费用率占比最高，对此公司在招股书中解释称，主要是因为电商平台佣金、推广费等电商费用较高。

　　太力科技表示，报告期内，公司电商平台费用占线上主营业务收入的比例分别为25.14%、28.38%、29.11%和28.37%，公司存在电商平台费用大幅上涨的风险。

　　对于太力科技IPO的进展，互联网将持续关注。