瑞晨环保打新收益预测?301273瑞晨环保中1签能赚多少钱及上市目标价

    来源: 赢家江恩软件 作者:佚名

    摘要: 新股瑞晨环保的申购时间是9月30日,股票代码是301273,上市地点是深圳证券交易所,最近创业板发行新股的数量不少,收益都不是很好。瑞晨环保中签号公布时间到10月11日。我们接下看看瑞晨环保的基本信息,瑞晨环保打新收益怎么样以及瑞晨环保打新收益规则

      新股瑞晨环保的申购时间是9月30日,股票代码是301273,上市地点是深圳证券交易所,最近创业板发行新股的数量不少,收益都不是很好。瑞晨环保中签号公布时间到10月11日。我们接下看看瑞晨环保的基本信息,瑞晨环保打新收益怎么样以及瑞晨环保打新收益规则。

      目前来判断瑞晨环保打新收益怎么样可以从两方面入手:一是分析瑞晨环保的盈利能力;二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

      盈利能力之主营业务收入

      1、营业收入构成及其变化

      报告期内,公司营业收入构成及变化情况如下:

    公司营业收入构成及变化情况.jpg

      公司主营业务为高效节能设备的研发、设计、生产和销售,主营产品为高效节能离心风机、高效节能离心水泵等节能类产品。公司营业收入主要来源于主营业务收入,报告期各期占比分别为 99.31%、97.80%和 98.78%。其他业务收入主要为零星的配件销售和安装、维保服务收入,对公司经营成果贡献较小。报告期内,发行人营收规模逐年增长,2019 年至 2021 年,公司营业收入复合增长率为 43.94%,增速较高,主要由于公司节能设备逐渐形成市场口碑,为下游客户带来了显著的节能经济效益。截至报告期末,公司不含税在手订单金额为 3.85 亿元,下游客户需求旺盛。

      2、主营业务收入按产品类别分析

      报告期内,公司主营业务收入主要来源于风机及水泵产品的买断销售收入及合同能源管理收入。其中买断业务是指公司直接将产品销售给客户,获取产品销售收入的业务;合同能源管理业务是指公司为客户提供节能设备及服务,并与客户约定在一定的效益分享期内进行节能效益分成,分享期结束后设备所有权转移至客户方的业务。

      报告期内,公司实现买断业务收入分别为 16,127.93 万元、24,802.80 万元和 36,837.67 万元,占主营业务收入的比重分别为 82.54%、85.00%和 91.49%,是公司的主要收入构成且呈逐年上升趋势。合同能源管理业务是公司市场开拓初期使用的业务模式,公司的收入来自于节能的效益分成,客户前期不需要资金投入,有利于推动客户主动进行设备改造,培育市场节能改造的理念。随着公司的产品口碑逐渐形成,行业内客户对公司的节能设备及解决方案更加认可,为加速资金回笼,公司逐步选择产品买断的方式进行业务推广。报告期内,公司的合同能源管理业务主要面对钢铁企业,且以水泵产品居多,主要由于公司业务发展初期以生产、销售水泵产品为主,并以合同能源管理模式进行市场开拓,同时,钢铁行业企业有较大的水泵产品使用需求所致。

    主营业务收入按产品类别分析.jpg

      报告期内,风机的买断销售收入分别为 14,338.26 万元、23,039.13 万元和 34,843.72 万元;水泵的买断销售收入分别为 1,789.68 万元、1,763.67 万元和 1,993.96 万元,风机销售增长快于水泵,主要原因为:风机市场规模较大,技术壁垒相对较高,公司已经在该市场建立了一定的技术优势,且通常风机单价较水泵更高,公司在报告期内主动拓展节能离心风机市场,在离心风机节能改造领域已经建立一定品牌声誉,订单数量逐年增加,而水泵销售业务则保持平稳发展。

      在产品价格方面,由于公司按订单组织生产,所生产的产品均为定制化设备,公司采用“成本+基础利润率+竞争比价/谈判”的定价模式。公司在产品定价上首先考虑的因素包括原材料、设计、制造、运输费用、税金等,在此基础上保证公司的基础利润率,同时结合客户情况、市场竞争、公司议价能力等综合因素通过合同谈判确定产品最终价格。因此,公司销售的不同产品的重合率较低,其销售价格可比性较低。

      盈利能力之毛利和毛利率

      1、主营业务毛利构成分析

      报告期内,公司主营业务毛利按产品类别列示如下:

    公司主营业务毛利按产品类别.jpg

      报告期内,公司主营业务毛利分别为 9,730.58 万元、14,580.26 万元和 18,622.66 万元,呈增长趋势,主要系营业收入规模不断扩大,带动公司主营业务毛利持续增长。从各业务类型来看,报告期内,买断业务的毛利贡献度分别为 79.58%、 80.85%和 88.43%,为公司主营业务毛利的主要来源。报告期内买断业务的毛利贡献逐年增长,主要是因为随着公司的产品口碑逐渐形成,行业内客户对公司的节能改造技术更加认可,为加速资金回笼,公司逐步选择产品买断的方式进行业务推广并实现销售规模的增长。

      2、毛利率变动分析

      报告期内,公司各项主营业务毛利率情况如下:

    公司各项主营业务毛利率.jpg

      报告期内,公司主营业务毛利率分别为 49.80%、49.97%和 46.25%,2021 年度受材料成本波动、人力成本增加的影响,毛利率略有下降。无论是买断业务还是合同能源管理业务,公司的产品均为定制化设备,需根据客户需求、现场工况等因素进行设计和制造,因此,公司产品毛利率受到客户对产品规格型号、材质要求、现场工况复杂程度、产品商业谈判定价等多方面影响,不同项目之间的毛利率存在一定差异。此外,合同能源管理业务毛利率还受到效益分享比例、设备运行时间等方面的影响。

      3、综合毛利率与可比公司的比较分析

      报告期内,公司综合毛利率与可比公司比较情况如下:

    公司综合毛利率与可比公司.jpg

      报告期内,公司综合毛利率分别为 49.74%、49.98%和 46.09%,2021 年度受材料成本波动、人力成本增加的影响,毛利率略有下降,但高于可比公司的平均水平。公司产品毛利率受到客户对产品规格型号、材质要求、现场工况复杂程度等多方面影响,相较于可比公司,公司的产品种类、应用场景和客户类型均存在一定差异,因此毛利率水平存在一定差异。

      金通灵为国内传统风机制造企业,主营工业鼓风机、压缩机、蒸汽轮机等流体机械设备产品,同时也经营集成类项目,具有一定的生产规模和销售规模,但其收入占比较高的建设类项目、鼓风机产品以及运营类项目毛利率一般在 10% 至 30%左右,因此综合毛利率水平较低,综合毛利率低于公司和其他可比公司。公司综合毛利率略高于京源环保,主要是因为京源环保的主营产品无自主生产、全部委外加工,外协厂商采购成本影响其综合毛利率,同时,其使用的直接材料中有较大部分为通用设备和材料,产品定制化程度略低于公司。

      公司综合毛利率略高于德固特,主要系其部分产品的毛利率相对较低,拉低了整体毛利率。其产品毛利率与所用钢材材质型号、产品规格型号、装备配件种类、工艺复杂程度等相关。德固特销售占比最高的产品为空气预热器,2018 至2019 年的毛利率分别为 51.49%、46.98%,与公司主要产品的毛利率相近。公司综合毛利率略低于中密控股,主要系其主营的机械密封产品个性化单件生产的特点突出,对设计和生产的要求较高,相关产品品类、规格尺寸较多且主要以单件为主。同时,机械密封主要应用于石油化工、煤化工等企业的核心主机装备,客户对机械密封的可靠性要求较高。因此,中密控股的产品销售议价空间较大,毛利率相对较高。

      我们可以根据前一个上市的创业板新股来推算,最近一个上市的新股和瑞晨环保接近的股票是森鹰窗业,发行价为38.25元/股,打新收益为-2295元,首日上涨幅度为-12%。目前创业板出现破发走势,并且个股的收益减少,注意市场行情的变化。

      影响打新收益率的因素主要包括配售比例(即中签率)、新股涨幅和融资规模。因此对于瑞晨环保打新收益率使用的和其在发行价较为相似的个股。以上内容就是关于瑞晨环保打新收益怎么样和会有多少收益的全部内容,希望对于大家有所帮助。

    关键词:

    瑞晨环保

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