贵金属界明星钯金飙至17年新高 明年还会这么风光吗？

　　美东时间周三，3月份钯金期货价格上扬至1045.65美元/盎司，自年初以来上涨了50%以上。钯金的表现好于黄金，相比之下黄金价格自1月份以来上涨了近12%，2月份黄金期货价格上扬至1289.90美元/盎司。钯金一直是贵金属行业闪亮明星，价格在今年最后一个交易周攀升至17年来的新高。尽管预测钯金在2018年仍有进一步升值的空间，但市场可能难以维持其极快的涨势。

　　从历史上看，钯金的交易价格低于铂金；然而，其出色的表现已将其价格溢价推至2001年以来的最高水平。

　　尽管钯金在2018年仍有进一步升值的空间，但Scotiabank的分析师在最近的一份报告中表示，市场将难以维持其极快的上涨动能。

　　他们在最近的一份报告中表示：“尽管基本面前景看好，但钯金近期的表现在很大程度上是由投机活动激增所推动的。随着投资者从最近的上涨中获利，投机活动在未来一年有回归正常化的需求。”

　　在未来一年里，刺激钯价的最主要因素仍然是汽车需求。钯金是催化转化器的关键部件，用于从汽油发动机中清洗排气。而铂金则是柴油发动机使用的主要金属。

　　尽管Scotiabank对钯金的前景持谨慎态度，但分析师认为钯金基本面的需求仍是正面的。

　　他们表示：“创纪录的全球汽车销量和日益严格的环保法规，增加了每辆车所需的催化剂数量，使钯的需求保持健康的增长速度。预计这强劲势头将持续下去，所有主要发达国家和发展中国家将在2017年出现全球金融危机以来的第一次同步增长。”

　　与此同时，分析师预计2018年的矿量会下降。钯是铂和镍项目的副产品。该行指出，近年来，铂和镍的价格都出现了下跌。

　　分析师指出，在长达10年的生产过剩的情况下，镍价一直在下滑，而在新的镍矿被批准之前，金属堆积如山的库存将需要减少，这可能会减轻钯目前的紧张程度。不过钯供需基本面的一个主要负面因素来自巨大的地面供应。尽管过去5年下降了20%，但相对于需求而言，依旧是居高不下。

　　Scotiabank没有提供钯金2018年的价格预测；不过，该银行对黄金的态度相对中性，因为该银行预计金价将在年底时达到1300美元/盎司左右。