黄金多头别沮丧！一指标显示 价格大爆发正在“酝酿”中

　　F 周五(5月4日)市场正严阵以待本周的压轴戏——非农就业报告，在数据公布前，黄金亚市盘中持于1310关口上方。

　　近期黄金走势可谓是“屋漏偏逢连夜雨”，在地缘政治局势不断缓和的背景下，美元持续走强令金价接连痛失几大关口。

　　不过The McClellan Market Report的Tom McClellan却指出，黄金白银价格大爆发正在酝酿当中。具体内容如下：

　　从下图可以看出，金价与银价的比率现在已经达到了过去20年的高水平，标志着黄金和白银价格的重要低点。

　　（来源：McClellan Market Report、）

　　金银比高则表明黄金相对于白银较为昂贵。但是反过来看，则表明白银相对于黄金较便宜。

　　其实相较于黄金，白银实际上是更具投机性的金属。如果要把黄金比作狗，那么白银就是狗尾巴，能够在更大的范围内摆动。

　　当这一比率达到80或者更高时，则意味着投机热情处于低位。通常这也意味着黄金(白银)价格的底部。有时它还是两者将蓄势大爆发的标志点，正如2003年那样。

　　从2014年末迄今，这一比率处于65-85区间内，这是它多年来所见过的最安静的区间，暗示着一些大事正在酝酿之中。8年的周期表明，这应该是一次大爆发。

　　不过这一比率也有失效的时候。在1990年末，这一比率与上述理论背道而驰。

　　从1996年末至2000年，金银币显示出与金价存在正相关。这是其正常走势的一个例外，一个重要原因是英国央行参与了大量黄金储备的出售，当时它没有任何白银储备可以出售，只有黄金。所以黄金价格被压低，不管投机的热情还是对贵金属的狂热。

　　（来源：McClellan Market Report、）

　　价格是供需平衡的信号。因此，就像美联储3个不同的量化宽松政策一样，如果你推翻这一信号，那么可能会得到奇怪的信息。

　　当然，今时不同往日。现在我们并不是处于世界主要央行干预金银市场的时期，因此可以合理地预期，正常的行为指标规则应该适用。这意味着这些贵金属的价格将会上行。

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　　北京时间5月4日11:58，现货黄金报1313.57美元/盎司。