钯金暴涨一度跑赢金价 原因竟然是它！

　　自今年8月中旬以来，主要用于汽车尾气减排催化剂的钯金价格暴涨了约49%。市场猜测，钯金供应无法满足汽车污染控制装置对其日益增长的需求。但是，对于钯金后市能否继续上涨，分析师们的观点出现分歧。

　　　　需求增长叠加投机推动，钯金价格出现飙升

　　在投机买盘和供应紧张驱动下，现货钯金近期屡屡创下新高，12月4日盘中一度超过现货黄金价格，成为今年来黄金的最大竞争对手。

　　12月4日，期货方面，钯金期货和黄金期货的价差降至每盎司66.40美元，3月份钯金期货价格上涨14.60美元，涨幅近1.3%，收于每盎司1180.20美元。2月份黄金期货价格上涨0.42%，上涨7美元，涨幅0.6%，收于每盎司1246.60美元。根据道琼斯市场数据，这是自2002年12月3日以来两种金属(基于最活跃合约)之间的最小价差。

　　贵金属咨询公司Metals Focus的分析师认为，市场对于铂族金属的需求出现上升，因为要达到更严格的汽车排放标准。过去10年，欧洲汽车业对钯金的需求显着增长，部分原因是轻型车对钯金的需求出现上升，还因为柴油的市场份额被汽油乘用车夺走。

　　他们指出：“在短期内，钯金强大的供需背景可以看到其超过黄金。在所有主要的贵金属中，钯金的供需背景最为强劲，尽管钯金的产量处于历史高位，预计2018年全球供应将达到970万吨，创下十年来第二高的总量。”

　　与此同时，全球汽车业对钯金的需求依然强劲，2018年可能达到850万盎司左右的历史新高。钯金被广泛应用于汽油动力车辆的污染控制催化转化器。

　　　　分析师对钯金能否续涨观点不一

　　虽然钯金最近涨势亮眼，但后市能否进一步上涨，分析师们观点不一。

　　三菱分析师巴特勒(Jonathan Butler)称：“钯金的基本面市场吃紧，供应持平，但需求出现上升。除此之外，无疑还有一些投机力量，推动钯金升至纪录高位。”他表示：“目前，我们没有看到任何变化，工业用途的钯金需求依然旺盛，投机者正在平仓，钯金的远期合约处于现货溢价状态。短期内，我们可能会看到钯金价格继续上涨。”

　　道明证券指出：“几乎所有指标均持续释放钯金看涨信号，令钯金价格不断刷新纪录，并且向黄金的地位发起挑战。”道明证券的商品策略主管米勒(Bart Melek)表示：“钯金市场供应存在结构性赤字。钯金很有可能与黄金实现平价，这种情况可能会持续一段时间。这是一个长期处于赤字状态的市场。”

　　不过，也有一些分析师表示，钯价涨势可能会失去动能，在如此高的水平上可能会出现获利了结。

　　Metals Focus的分析师表示，展望未来，金价可能会重新确立相对于钯金的溢价。他们表示，钯金价格将面临一些阻力。投资者一直是大量购买钯金的买家，钯金市场已经出现了大约150万盎司的巨大过剩，这给获利回吐留下了空间。此外，随着时间慢慢进入2019年，美国经济增长放缓，这将影响投资者的风险偏好，进而影响钯金的价格。

　　这些分析师还指出，金价一直存在走强的可能性，尤其是在美联储12月晚些时候决定加息之后。