大宗商品止跌反弹 化工品强势玻璃大涨超3%

　　和讯期货消息 周四（5月11日）大宗商品先抑后扬，早盘大跌，午后止跌反弹。早盘黑色系集体暴跌，铁矿石最低至445元/吨，盘中跌幅超5%；焦煤跌逾6%，最低触及993元/吨，刷新1月4日以来新低。午后，商品市场整体回暖，多品种上冲翻红，化工品表现强势，玻璃、塑料、橡胶、PVC大幅上行。截止下午收盘，棕榈涨2.72%，塑料涨1.91%，橡胶涨1.4%，PVC涨1.39%，豆油、沪锌、玉米、PP、热卷、沥青、沪铅涨幅超1%；跌幅方面，焦煤跌3.89%，铁矿石跌1.27%。

　　玻璃需求旺季 现货稳中偏强

　　玻璃现货市场存在明显的季节性特征，4、5月是上半年的需求旺季。以沙河地区现货价格为例，在2012—2016年的5年间中，4、5月上涨的年份有4个，下跌的有1个。今年旺季同样有所上涨，沙河现货从4月中旬到现在累计上涨约32元/吨。

　　如果按照季节性因素，9月属于一年中的旺季，9月现货价格一般会高于5月。从理论上看，期货1709合约价格应该高于现货。目前沙河交割厂库现货价格在1220—1250元/吨，期货1709合约价格若下跌至1200元/吨，则贴水现货，从基本面上讲下跌的空间已经不大，容易反弹。而期货1709合约价格若上涨到1320元/吨，则升水现货100元/吨，继续上攻的动能就会减弱。因此，最近一段时间玻璃期货始终在1200—1300元/吨区间振荡。

　　综合来看，在上半年淡季来临之前，短期玻璃期货料维持振荡。如果淡季来临，期货料将跟随现货走低。后市需要关注房地产市场数据，只要房地产数据不快速放缓，玻璃1709合约仍将升水现货。但如果房地产数据全面放缓，玻璃期现价格将迎来一波大的趋势性下跌。

　　短期内焦炭价格或仍有小幅下跌可能

　　最新库存数据显示，4月份港口焦炭库存小幅上升，目前焦炭港口总库存较3月31日增加9.5万吨至234.5万吨。由于2月份进口炼焦煤价格低于国内炼焦煤，贸易商增加了对进口炼焦煤的采购，4月份港口炼焦煤库存有所上升，3月下旬以来进口炼焦煤集中到港，导致港口库存上升幅度较大。

　　分析师陈守娟认为，国内焦炭现货市场价格下行的原因主要在于三点：一是上游国内炼焦煤市场重点企业价格多以企稳行情为主，部分地方矿价格已松动，预计后期市场行情不乐观，对焦炭市场利空；二是受近期北方环保影响，焦企限产力度加码；三是下游钢材价格持续下跌，需求降低。陈守娟表示，现阶段，钢厂成交仍不理想，持续对焦炭加压，钢厂和焦化厂价格博弈显现，预计短期内焦炭价格或仍有小幅下跌可能。

　　　棕榈油总体消费暂难改善

　　棕榈方面，据农产品(000061,股吧)期货网消息，尽管央行近三周连续于公开市场净投放，但在降杠杆严监管的背景下，货币收紧的预期仍是压制商品行情上行的的重要因素，另外二季度国内宏观经济出现回落迹象也对投资者心态构成利空影响。调查显示，马来西亚4月份棕榈油产量在159万吨左右，为近六个月来最高水平，库存也将随之上升到165万吨。出口或较上月增加6.2%至131万吨，逊于此前预期。关注MPOB即将公布的棕榈油官方数据以作指引。盘面看，BMD基准7月合约依托5日均线小幅走高，上行压力仍旧较大，料短期延续区间震荡格局，建议观望为主。就目前国内棕榈油基本面而言，进口套盘利润依然较差导致买家采购谨慎，尤其近期市场屡有洗船发生令投资者担忧未来供应或趋向紧张，并支撑着工厂、贸易商挺价心态。需求上，受豆棕价差偏低拖累，棕榈油总体消费暂难改善，各地成交清淡在一定程度上制约了价格涨势。