中车签署标动采购协议 铁路装备需求向好 基金抢筹四股

　　机械行业：中车签署标动采购协议 铁路装备需求向好

　　市场回顾及投资策略：

　　上周上证综指上涨1.92%，沪深300指数上涨1.91%，中信机械指数上涨0.35%，机械行业整体弱于大盘。

　　机械行业中报进入密集发布期，从已经发布中报及部分公司业绩预告来看，工程机械、锂电自动化、3C自动化增速较高：工程机械龙头徐工机械(000425) 净利润预计同比增长294%-372%，柳工(000528)利润增速预计约1400%;锂电自动化板块上半年实现净利润3.76亿元，同比增长114%；3C自动化处于需求高增长期，从几家代表公司业绩公告来看，行业增长中枢预计超过150%。行业热点关注中车上周签署500组标动采购意向协议，价格达成一致后招标落地将加速推进，铁路装备需求有望迎来底部向上拐点，板块重点推荐：春晖股份(000976) 、康尼机电(603111) ，持续关注：神州高铁(000008)、鼎汉技术(300011) 、中国中车(601766)。

　　行业观点：

　　中车签署500组标动采购意向协议，十三五铁路装备预期向好。近日中车集团与铁总签署了500组时速350公里标动的采购框架协议，按照此前达成的标动采购价格协议估算，对应总订单规模预计约850亿元，预计将根据十三五期间高铁每年实际通车里程按需分批进行。前期铁总与中车已经就标动的采购价格达成协议，对于动车组的招标采购将会加速落地，此次签署500组标动招标意向已经释放明显信号。根据中长期铁网规划，十三五期间将新增高铁里程1.1万公里，预计新增动车1650标准列(8辆/列)，年均采购量在300列左右，预计今年三四季度将有更多动车组招标落地。在时间节奏上，十三五期间2019年是高铁的通车高峰，动车组采购一般提前于通车一年左右进行招标，因此预计2018年将迎来动车组招标的新高峰。

　　机器人(300024) 产业发展报告在京发布，2017年全球机器人市场规模预计将达232亿美元。上周世界机器人大会上发布了《中国机器人产业发展报告(2017)》，2017年全球机器人市场规模预计将达到232亿美元，我国机器人市场规模预计将达到62.8亿美元，2012-2017年均复合增速达到28%预计今年我国工业机器人销量将首次超过11万年台，约占全球市场份额三分之一，是全球第一大工业机器人应用市场。从下游应用来看，汽车和3C制造业是工业机器人需求量最大的行业，3C行业大量使用的小型直角坐标、SCARA机器人因价格便宜、利润率低，国际机器人巨头涉及较少，国产品牌已经实现了对外资的反超。相关标的：机器人、科大智能(300222) 、华中数控(300161) 、上海机电(600835) 。

　　风险提示：固定资产投资落地缓慢，下游原材料价格大幅上涨。

　　8月组合：三一重工(600031) 、杰克股份(603337)、弘亚数控(002833)、康尼机电、星云股份(300648)。

　　8月收益率：推荐组合+6.22%，中信机械指数+2.08%，沪深300指数+1.55%。

　　提起买基金，总是不乏各种各样的吐槽。买基金不赚钱？你可能需要换个姿势。基民前哨站(微信号zqzxjj88)，你想要的这里都有！立即拿起手机，扫一扫下方二维码关注，更多基金动态一手掌握。 ： 共 5 页 1 [2] [3] [4] [5] 下一页 末页

　　春晖股份(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　春晖股份:破茧成蝶,更名转身一流轨交装备平台

　　春晖股份 000976

　　研究机构：安信证券 分析师：王书伟 撰写日期：2017-08-24

　　收购香港通达,新名称新战略聚焦轨交装备:2017年8月21日,公司发布公告,为了体现公司主业经营的发展特点、聚焦轨交的发展战略,拟将公司名称变更为“广东华铁通达高铁装备股份有限公司”。2016年2月,公司以33亿元收购香港通达100%股权,由传统化纤企业转型为轨交零部件企业,主营业务包括给水卫生系统、备用电源系统、制动闸片、贸易配件以及检修系统等综合性设备及服务。香港通达承诺2015-2017年净利润分别不低于3.12亿元、3.9亿元和4.5亿元,体现其较强的成长和盈利能力。2016年公司实现营业收入18.62亿元,同比大幅增长181.01%;归母净利润3085万元,同比增长98.6%。由于化纤业务持续低迷,公司今年5月签署转让协议以2.91亿元将化纤业务及债务整体转让给弘和投资,成功剥离了亏损资产债务,提高公司的资产质量,集中聚焦轨交装备业务。公司发布的半年业绩预告显示,公司今年上半年归母净利润为1.3亿元,同比增长约83%,业务剥离利好作用立显。随着轨交行业景气度持续上涨,未来公司业绩有望实现进一步增长。

　　轨交零部件领域龙头,市场空间前景广阔:香港通达主要产品包括给水卫生系统、备用电源系统、制动闸片,应用于高铁动车组、城际列车、地铁等轨道交通车辆。根据公告,公司轨交给水卫生设备市占率超50%,2016年营收为5.89亿元,占公司营收31.63%;备用电源设备在动车领域的市占率超50%,运用于多类动车组车型;制动闸片公司已经通过CRCC认证,并争取更多车型认证。经我们初步测算,“十三五”期间给水卫生设备年均市场规模10.6亿元,备用电源年均10.9亿元,制动闸片2020年达到126.9亿元,未来公司轨交产品潜在市场十分广阔。

　　轨交领域景气度高,“十三五”再登高峰:根据“十三五”发展规划,我国铁路交通运输投资将达到3.5万亿元,预计到2020年高铁里程3万公里,新增加1.1万公里,按1.2辆/公里的密度测算,将带来1650列动车组的新增需求;城轨方面,到2020年地铁轨交规划里程8500公里,远超“十二五”期间年均新增380公里的水平。6月25日,中国标准动车组“复兴号”首发,其中的中国标准占比84%,未来动车招标将逐步主要以中国标准动车组为主,打开高铁全产业链投资机会。

　　投资建议:公司剥离巨亏化纤业务后,战略聚焦轨交装备,多个产品切入中国标动供应链,未来业绩值得期待。我们预计公司2017-2019年的净利润分别为4.53/5.59/6.25亿元,对应EPS分别为0.28/0.35/0.39元,对应PE为29/23/21倍;继续给予买入-A的投资评级,6个月目标价为10.53元。

　　风险提示:轨交业务增速不及预期,产品市场拓展低于预期。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

　　康尼机电(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　康尼机电:复兴号小幅降价招标154列,靴子落地招标恢复,门系统龙头有望扩大市占率

　　康尼机电 603111

　　研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2017-08-16

　　事件

　　财新社:中铁总让步“复兴号”价格仅降5%。中铁总人士确认,中铁总认可“复兴号”全方位超越“和谐号”,双方以约1.80亿元/列为基础谈判价格,最终确定在此基础上降价5%,本次复兴号采购价格位于1.70亿-1.72亿元/列区间。继2017年4月中国铁路总公司首次采购中国标准动车组50列后,近日中铁总再采购中国标动104列,中国标动自获得型号合格证以来,采购已达154列。本次“复兴号”采购价格位于1.70亿-1.72亿元/列区间,104列采购总价共178亿元左右。

　　降价符合预期,靴子落地,招标恢复

　　之前财新社报道中铁总欲对复兴号降价20%招标,就价格与中车谈判,高铁产业链悬着降价、招标迟迟未兑现等利空,如今招标价谈妥,仅降价5%,与往年高铁招标价降价幅度大致相同,符合预期,价格谈妥后中铁总开启了年内第二批招标154列,表明复兴号招标进入恢复,预计今年招标300列,对高铁产业链来说利空出尽,利好国产供应商内占比比较低的上市公司,首推康尼机电。

　　高铁、地铁门系统龙头,受益高铁门系统占市率提升、地铁十三五大规模投运业绩增长无忧

　　康尼机电在地铁门系统市占率超过50%,在高铁门系统市占率30%。首批复兴号招标里,康尼机电市占率达到50%。复兴号要求是尽量100%国产,后续高铁招标基本都是选用复兴号,因此对国产供应商是重大利好,康尼机电市占率有望维持50-60%甚至逐步提到更高比例,高铁业务有望恢复增长。十三五期间全国一二线城市地铁投运进入高峰,年均地铁投运里程对比十二五翻倍增长,康尼机电作为地铁门系统绝对龙头,有望在这波地铁投运高峰最大获益。

　　并购龙昕科技进入3C消费电子领域,非金属机身业务面临爆发

　　34亿并购龙昕科技进入消费电子领域,龙昕科技在非金属机身、表面处理等领域具有较强的技术优势,有望在这波消费电子机身非金属化的趋势中快速成长并购业绩承诺5年,2017-2022年分别为23,800万元、30,800万元、38,766万元、46519万元、53,497.08。对比2017年承诺业绩收购估值约14倍。龙昕科技一方面大幅增厚公司业绩,另一方面为公司开拓第二主业,缓冲高铁投资波动带来的业绩风险。

　　盈利预测与投资建议

　　假设龙昕科技收购和配套融资今年完成,从2018年开始完全并表,考虑到龙昕科技发行和配套融资发行的股份,预计公司新增股本为10.33亿,公司2017-2019年归母净利润分别为2.84亿元、6.13亿元和7.8亿元,EPS分别为0.39元、0.59元、0.75元,对应的P/E分别为31.66X、20.56X、16.15X。公司主营增长无忧,地铁业务进入黄金五年,高铁业务国产替代进口空间较大。参考公司业务分部估值,轨交、新能源业务给予2018年30倍估值,合理市值为91亿,消费电子业务给予2018年25倍估值,合理市值77亿,公司合理市值168亿,按照10.33亿股本测算,目标价格16.5元,给予买入评级。

　　风险提示

　　高铁招标不如预期;地铁投运进度不如预期;行业竞争加剧毛利率下滑。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

　　神州高铁(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　神州高铁:下半年铁总招标加速,公司业绩有望快速增长

　　神州高铁 000008

　　研究机构：太平洋(601099) 分析师：刘国清 撰写日期：2017-07-13

　　事件:近日发改委召开铁路建设项目前期协商会议,协调推进新开工项目和储备项目前期工作,提出要“决战第三季度”,确保如期完成新开工项目任务。

　　三季度将迎来铁路项目密集批复期。今年铁路计划新建项目35个,其中10个项目需要上报发改委审批,截至二季度末仅1个项目报批。此外今年政府工作报告指出,保证年内完成铁路建设投资8000亿元以上,今年1-5月累计完成投资2179亿元,我们预计铁路投资下半年将集中发力。公司作为铁路后市场业务覆盖最全面的的企业,将明显受益于下半年铁路投资提速。

　　公司新产品研发打造智能化升级设备。日前公司新研发的用于动车车底检测的智能化机器人获得铁总审核通过,取得正式的销售资质。该款产品目前已在上海动车所装配使用,未来有望逐步取代人工检测作业,大大提高检测效率。此外公司还有多款智能化设备即将进入试用阶段,预计明年取得正式销售的资质。

　　公司致力于打造检修大数据平台,打开业绩增值空间。为打破单纯出售设备的行业传统盈利模式,公司积极布局大数据平台的构建,未来有望形成“设备﹢大数据平台﹢服务”的全新盈利模式,提高客户黏性的同时增加新的盈利点。

　　公司在手订单充足,未来业绩增长空间大,首次覆盖给予增持评级。预计公司2017-2019年EPS分别是0.22元、0.28元、0.34元,对应PE分别是35倍、26倍、22倍。

　　风险提示:新产品推广进度缓慢;系统性风险。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

　　鼎汉技术(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

　　鼎汉技术:千呼万唤,增发事项终于尘埃落地

　　鼎汉技术 300011

　　研究机构：太平洋 分析师：刘国清 撰写日期：2017-08-02

　　点评:1、增发完成有助于缓解公司财务压力:公司近年来持续资本运作,2014年现金收购中车有限(耗资3.6亿元),2015-2016年现金增资齐辉电子(耗资1.05亿元),2017年现金收购德国SMG(耗资2亿元),再加上中车有限新产区建设扩产,公司资本开支带来一定财务压力。再看公司融资情况,公司收购海兴电缆配套融资1.12亿元,截至2017 Q1长期借款+短期借款共4.3亿元,私募债融资1亿元。此次增发扣除发行费用后募资4.06亿元全部补流,有助于减轻公司财务压力,为后续公司资本运作提供空间。

　　2、管理层及关联方参与增发,助力公司集团化发展:公司从2016年开始集团化改革,且未来定位为平台型发展,此次增发募资认购对象分别为公司董事长、奇辉集团董事长及公司两位高层,锁定期为3年,充分体现了管理者公司长期发展的信心,也更有利于其对公司整体的把控。同时,奇辉电子董事长的参与,也有利于双方未来核心利益更加一致。

　　3、长期看轨交行业确定性较强,公司成长逻辑将不断验证:公司坚持“从地面到车辆,从增量到存量”战略,坚持走平台化轨交核心领部件供应商路线,长期成长逻辑一直很清晰,且在公司超强执行力下不断得到验证。由于轨交行业的特点,以年度为单位看公司业绩有可能波动较大,但看3-5年行业确定性较强,公司产品线丰富会平滑业绩波动。年内看公司业绩弹性将主要来自于:1)海兴电缆打开城轨市场,丰富下游结构;2)新产品(动车空调、动车辅助电源、地铁储能系统)拿到资质,获得订单;3)海外市场直接拿单。

　　投资建议:考虑增发股本增厚,估计公司2017-2019年EPS分别为0.48元、0.60元和0.69元,对应PE分别为29倍、24倍和21倍,考虑到轨交行业周期性波动对公司业绩的影响,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　风险提示:公司新产品进度低于预期的风险,轨交行业招标低于预期的风险等。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5