机构在抄底?10天超300亿流入股票ETF!但这一点你得提防

    来源: 东方财富证券研究所 作者:辣笔小强

    摘要: 自4月22日冲击新高未果后,A股便开启了下跌模式,即使上周五(5月10日)来了个“V”型反弹,貌似也未能拯救市场氛围,本周一(5月13日)A股再次大跌,不免让人对未来市场的走势心生忐忑。但令人欣慰的是

      自4月22日冲击新高未果后,A股便开启了下跌模式,即使上周五(5月10日)来了个“V”型反弹,貌似也未能拯救市场氛围,本周一(5月13日)A股再次大跌,不免让人对未来市场的走势心生忐忑。

      但令人欣慰的是,广受机构资金青睐的股票ETF基金却持续被积极申购,数据显示,自4月23日以来,已连续10个交易日净申购,累计净申购金额约305亿元。从这可以看出,在本次急跌行情中,一些机构资金纷纷入场,貌似对未来行情并不悲观,但历史经验表明,我们应该谨慎!

      连续10个交易日净流入

      详细来看,股票ETF基金仅在4月22日当天成净流出状态,此后10个交易日均呈净流入,哪怕是上周一(5月6日)A股创出近3年最大跌幅当天,股票型ETF依然净流入了47.98亿元。

        8只基金净流入超10亿

      其中8只基金在此期间净流入金额超过10亿元,其中净流入金额最多的是南方中证500ETF,金额为72.22亿元。华夏上证50和华夏沪深300紧随其后,净流入金额分别是42.05亿元和30.65亿元。

        不少基金精准买入

      进一步的,在大幅净流入的股票ETF基金中,有些基金大有“数秒”买入的态势,像华泰柏瑞沪深300ETF,数据显示,进入4月份,该基金整体处于净卖出状态,可就在股市开启下跌的4月22日,陡然就转变为净申购,且基金份额一路走高。

      此外,华夏上证50ETF、易方达创业板ETF等基金也均在股市开启下跌(4月22日)前后开始转为净申购状态。

      

      为何逆势吸筹?

      其实,在本次下跌过程中,包括北向资金和杠杆资金在内都是大幅净流出的,而股票ETF基金为何在这时,却被大额净申购呢?

      对此,景顺长城基金总经理助理及研究部总监刘彦春表示,A股市场回调对做好投资将是利好,恐慌性下跌总是能带来很好的投资机会,应该利用好这次市场回撤,调整组合结构,为未来做好布局。

      而中欧时代先锋基金经理周应波则认为,目前宏观经济水平对应的大盘点位,2800~3200点或是相对合理的,市场整体估值处于较低水平,用历史对比的方法看,应该是显着低估的。如果市场继续调整,下半年估值有吸引力的股票数量将会变多。

      南方基金副总经理兼首席投资官史博的观点更为激进,其表示,以当前价位买入A股中的好公司,长期看会有不错收益。落实到具体短期操作,将采取“越跌越加仓”的思路应对。

      需要提防的是

      当然,需要指出的是,信达证券曾做过一个统计,发现历史上指数ETF份额与指数走势的背离绝非个案,这不仅体现在上证50、沪深300等大市值公司指数,甚至是中证500、创业板50等小市值公司指数。

      图片来源:信达证券

      图片来源:信达证券

      对此,中泰证券资管表示,也许ETF的申购并不代表资金对行情开启的判断;ETF的赎回也未必代表其认为行情已经结束。以ETF的赎回为例,你可以理解为部分资金对行情的不乐观而做出离场观望的选择,但同样也可以理解为,在确认牛市节奏后,由于板块和个股机会明显增多,一部分投资者赎回ETF份额,去争取具有更高弹性的标的。相应的,熊市中的ETF申购,其所指未必是即刻的反弹,而是用估值合宜的宽基指数ETF建立底仓。

      所以,市场的拐点究竟什么时候出现谁也不知道,短期趋势指标也没有那么重要。相反,给企业的长期价值称重,才不容易做出自以为是的判断。

      A股仍存结构性机会?

      对于投资者来说,不管市场会否立即反弹,行情明显回调已是事实,那么,此后的投资机会在哪里呢?泰信基金王博强表示,从经济数据、流动性以及绝对估值三方面来评估,后市仍然乐观,其间不乏结构性机会。

      其表示,一是继续看好养殖股。目前养殖板块还未达到全行业盈利的阶段,换言之,部分公司甚至还未达到盈亏平衡点,所以就周期而言仍未结束。另外,预计相关产品的价格仍将处于上升通道中。

      二是看好装修行业中基本面正在改善的公司。王博强表示,受市场大环境影响,装修行业景气度持续下滑,淘汰率较高。不过值得注意的是,这样的市场环境也倒逼部分优秀公司积极开拓新的商业模式,寻找市场新的盈利点,这类公司也逐渐走了出来。简言之,装修行业的集中度在逐步提升,好公司开始获得更多的市场份额。

      三是芯片产业链上的相关公司。他认为,目前芯片产值和上市公司市值都比较小,最有可能通过金融的形式带来范式改变。同时,芯片作为硬核科技的代表,长期来看相关公司将受到资本市场的青睐。

      (文章来源:东方财富证券研究所)

    关键词:

    ETF,基金,公司,市场,申购

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