机构调研：昨日机构调研第一创业、埃斯顿2家

　　数据显示，昨日(7月8日)共2家上市公司接受机构调研。其中，【第一创业(002797)、股吧】受到长江证券的调研，埃斯顿获得长城国瑞的调研。

　　在对第一创业的调研中，第一创业表示，根据中国基金业协会的公布的《证券公司私募资产管理月均规模前20名》(2019年一季度)，公司以2026.43亿元排名第15位，与2018年相比提升5位。

　　第一创业称，2017年资管新规(征求意见稿)发布以来，公司的主动管理规模整体变化不大，但结构有所调整，主要做主动管理精品账户，向优势客户集中。具体而言有两个助攻方向：一是，做好有资金实力的大行、股份制、城商行的固定收益主动管理，作为其专业的MOM底层管理人；二是，通过代销渠道向个人投资者发行净值型集合资产管理计划，机构和零售资金两条腿走路，稳定负债端资金来源。

　　至于银行理财子公司对公司固收类资管业务的影响，第一创业表示，银行成立理财子公司，是做大类资产配置，对具体细分领域的底层管理人仍有需求。公司专注固定收益产业链，在债券领域拥有领先的投研能力，可以为客户提供专业的投研服务，仍具备较强的市场竞争力。除部分大银行成立理财子公司外，中小银行的自营和理财、企业客户和零售客户，也有较大对优秀固定收益理财产品的需求。公司将不断提高主动管理能力，重点对该部分客户需求匹配相应的产品。

　　在对埃斯顿的调研中，公司首先表示， 2019年度在两大核心业务上各有侧重点。 【机器人(300024)、股吧】业务的目标依然是以提高市占率为主，针对优势细分领域推出符合行业需求的定制机器人及“机器人+”产品。在毛利率方面，计划通过一系列研发设计优化，以及规模化效应在固定成本摊薄和供应链等方面优化的体现，推动毛利率的提升；核心部件中，数控业务的目标是仍然保持稳健发展，运动控制及交流伺服产品业务会继续挖掘行业机会，进行从单伺服轴产品到运动控制完整解决方案、智能控制单元的拓展，增强产品竞争力，争取更多高端产品的销售，以获取更多目标市场份额、提升毛利率为目标。

　　埃斯顿称，国内的工控设备目前主的是应用传统PLC带伺服的方案，随着国内工业自动化水平的提升，设备的精度、效率不断提升，设备的运动控制需求在增加，不再是传统的点到点运动，更多的是对运控轨迹控制、多轴联动、张力控制、插补以及凸轮等运动控制算法，传统PLC对于多轴总线已经不能满足。

　　同时，公司的运动控制解决方案，以TRIO控制器为核心，无缝对接ESTUNEtherCAT总线伺服，减少设备间的通工作效率和精度提升显着，性价比、效率、精度优势明显，能够广泛适用于工业机器人、机床机械、电子制造设备、印刷包装等行业，满足中、大型设备多轴复杂应用的需求。除了极少数外资品牌，同行很少能够提供类似高端复杂的运动控制完整解决方案的。目前已在一些细分行业取得大订单突破，正在向多个行业客户进行复制。

　　（文章来源：东方财富证券研究所）