市场轮动节奏加快！白酒股迎超跌修复，警惕贵金属方向短线波动加剧

　　导读：①市场延续震荡分化，贵金属强势、白酒 / 地产盘中异动，结构性行情为主；②国际贵金属价格巨震，板块短期获利盘累积，波动或加剧；③白酒昨日全线爆发，受春节动销、超跌筹码出清及资金高低切驱动，估值处于历史低位

　　昨日市场仍以震荡分化为主，三大涨跌不一，其中贵金属方向延续强势，白酒、地产等低位板块也于盘中异动走强，故对于当下仍先以，震荡结构性行情看待为宜。

　　资源类周期股依旧是目前市场延续性最佳的方向。白银有色8连板，豫光金铅、中国黄金5连板，招金黄金9天6板等。而随着行情的演绎，有色冶炼加工概念内部的分化或有所加剧，高确定性品种与存在供给压力品种的走势将持续拉开差距。黄金凭借降息周期、央行购金、地缘避险三重驱动仍是本轮行情的核心细分；而铜作为 “工业之母”，供需缺口明确且叠加 AI、电网投资的需求红利，同样也将会是资金核心配置的方向，此外锗、镓、稀土永磁等战略稀有金属，凭借供给刚性与新兴赛道的深度绑定，成为板块中最具增长潜力的细分方向。

　　不过需要注意的是，昨晚国际贵金属价格出现巨震，现货金价短线一度跌超400美元，随后收复了近一半跌幅。随着贵金属短期在经历快速上涨后，累积了较大的获利盘，短期波动加剧或在所难免，应对上

　　昨日白酒股全线爆发，板块内部罕见上演涨停潮。一方面，白酒概念受春节旺季动销利好催化，茅台配额售罄强化板块景气预期，增强了资金对于行业筑底企稳预期。另一方面，白酒概念此前经历了长期超跌，筹码出清充分。 随着前期商业航天、半导体芯片等热点板块在高位陷入修正的情况下，资金选择进行高低切轮动。

　　另外，从估值维度而言，当前白酒概念市盈率(TTM)约20倍，处于近10年10%分位的历史低位。展望后市行业将进入“价值深耕、分化突围”新周期，头部企业凭借品牌力、渠道控制力持续抢占份额；而中小企业需聚焦区域差异化或依附头部供应链，低价竞争企业将加速出清。

　　不过，市场整体风格切换并非一蹴而就，预计价值权重与科技成长两大风格之间或呈现反复拉锯态势，注意市场轮动节奏或是关键。