绩优基金二季度调仓揭秘：重仓消费与金融龙头

　　公募基金二季报披露进入高峰期。7月17日,已有嘉实、华夏、景顺长城、民生加银等多家基金公司披露了旗下基金的二季报。记者统计部分基金的持仓情况发现,中国平安、贵州茅台、五粮液、招商银行等消费和金融板块龙头股,依然是公募基金的重仓股。部分基金经理认为,未来市场风险偏好有望回升。

　　据统计,截至记者发稿,根据已披露的基金二季报数据,中国平安、贵州茅台、五粮液、招商银行、格力电器、长春高新、美的集团、伊利股份、温氏股份、兴业银行跻身公募基金持股市值前十。其中,共有220只基金在二季度末持有中国平安,持股数量9073.46万股,持股市值达80.40亿元；210只基金持有贵州茅台,持股数量634.66万股,持股市值62.45亿元。此外,持股市值在50亿元以上的还有五粮液。

　　仓位方面,二季度绩优基金的股票仓位有升有降。截至7月15日,今年以来收益率超58%的天弘文化新兴产业仓位由一季度末的83.56%降至二季度的80.30%；收益率达58.69%的景顺长城鼎益混合仓位变动不大,仍在92%左右；收益率达56%的鹏华养老产业从94.75%降至92.42%。仓位有所下降的还有诺安高端制造、鹏华中国50、融通行业景气、上投摩根健康品质生活等。不过,也有不少绩优基金在二季度将股票仓位提升。万家行业优选的仓位由一季度末的87.33%升至91.25%,农银汇理医疗保健主题的仓位从86.34%提升至91.48%,仓位提升的还有申万菱信消费增长等。

　　值得注意的是,一些明星基金经理调仓较为积极。傅鹏博管理的睿远成长价值基金虽然成立于3月,截至二季度末股票仓位已达79.96%。莫海波管理的万家瑞兴基金的股票仓位则由一季度末的92.35%降至89.33%,付娟管理的农银消费主题基金二季度末股票仓位81.66%,相比一季度末的83.76%下降约2个百分点。

　　记者发现,多只养老目标基金的权益仓位有所提升。南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF的二季报显示,二季度股票投资占比由一季度的0提升至13.89%,基金投资占比则由88.61%降至83.96%；鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF的二季报显示,基金投资占比由一季度的20.47%提升至81.46%,前十大重仓基金中包含5只混合型基金、2只QDII、2只债券型基金、1只ETF。

　　南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF的基金经理表示,今年二季度,该基金继续平稳建仓权益类资产,配置比例逐渐接近业绩比较基准。展望后市,权益资产从长期看仍有较好的配置价值,利率及高等级债券资产上涨行情也没有完全结束。后续将通过对宏观经济和各资产类别的深度分析,保持对资产配置比例的持续优化。在子基金层面,将持续寻找和配置坚持价值投资、风控能力出色、能长期战胜自身业绩基准的主动基金经理,同时也会关注大宗商品的投资机会。

　　鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF的基金经理表示,二季度基金完成建仓。对于权益市场,随着盈利预期、信用环境以及外部环境在资产价格端的逐步定价,基金提升了权益资产比例；对于固定收益类资产投资,考虑到信用利差潜在走阔的可能性,更多配置利率以及高等级信用基金；对于海外资产,从比价的角度适度替换境内相关资产,以期提升收益,降低波动。

　　展望三季度,南方瑞合三年定期开放混合的基金经理史博表示,国际方面,面对日益走弱的全球PMI和通胀数据,美债长短期收益率倒挂,全球央行尤其是美联储和欧央行给出了未来采取宽松政策推升通胀和支撑经济的前瞻指引。国内方面,科创板推进持续加速,地方政府专项债可用于重大项目资本金等结构性改革和逆周期调节政策不断出台,市场横盘消化银行间市场利率分层、信用扩张传导不畅等利空因素,市场风险偏好有望回升。

　　前海开源再融资主题精选股票的基金经理邱杰表示,在二季度A股市场有所回调的情况下,对持仓进行了一定的调整,增持了消费、有色等行业。在后续的基金操作中,仍将从具备长期增长潜力的行业中精选拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股。

　　今年以来收益超58%的景顺长城鼎益混合基金经理刘艳春则提醒,下半年市场走势取决于宽裕的流动性和对企业盈利担忧之间的博弈。最大的风险在于市场风格快速趋同,部分资产交易拥挤,估值初步泡沫化。估值高企必然导致市场整体抗风险能力较弱,下半年一旦出现风险事件,部分行业可能出现较大幅度调整。基于行业景气在个别行业中集中配置的风险正在加大,自下而上、精挑细选,才有可能适当回避风险。

　　针对债券市场,交银施罗德信用添利表示,展望2019年三季度,从高频数据看,经济基本面面临下行压力,因此对于债券市场维持中性偏乐观的看法。组合方面,将维持中性久期配置,并通过把握宏观预期的变化进行长债波段操作以赚取超额收益。