投资人情绪低迷 私募提醒保持理性

　　今年以来，市场轮番暴跌，不少私募产品的回撤也创出历史新高，有投资人已经跌到“破防”，亏损退出。私募也积极与渠道、投资人频繁沟通，希望投资人在悲观时保持理性，坚持长期投资。

　　投资者跌到“破防”

　　一季度以来，市场在多轮利空叠加下持续调整，4月更是开启无差别下跌，一些私募产品的回撤创历史新高。睿亿投资研究总监熊林坦言，很多私募产品此轮回撤较大，特别是前两年购买私募产品的客户从2021年3月至今持续回撤，有些产品达到预警或止损线附近，超过部分持有投资者的心理防线，所以投资者情绪整体相对低迷，有些投资者甚至亏损退出。

　　承泽资产CEO曹雄飞表示，这半年多以来，由于市场大幅下跌，尤其是机构偏好的股票更是持续大幅下跌，很多私募产品回撤严重。很多非常优秀的同行对客户和渠道进行了频繁的安抚，这是非常必要的。

　　某大型券商渠道人士说：“私募和投资者双方都在煎熬，投资者认为买私募可以空仓或低仓位，比较灵活，但很多私募都是从公募出来，还保持高仓位运作的‘惯性’；有些私募说自己是价值投资，不择时，但投资者认为价值投资就该择时，高估了就该卖掉。”

　　诺亚CIO办公室也透露，许多投资者在投资上表现出了焦虑，甚至是悲观的情绪。

　　观富资产指出，私募发行数据极度低迷，反映了投资者情绪极度低迷。这个时候所有的判断和选择都要基于持仓和对投资标的审慎评估。一轮完整的牛熊周期也给了投资者一个非常好的机会，对管理人、基金经理的真实风格和能力圈进行再次认识，并做出后续投资决策。

　　据记者了解，不少私募和渠道路演次数倍增，有的甚至针对每日市场行情进行分析和点评，以安抚投资人并引导投资人理性投资。

　　市场下跌时要保持理性

　　受访私募表示，希望投资人在悲观时保持理性，多进行沟通，了解投资思路和操作情况，相信专业的力量。不在巅峰慕名而来，不在低谷割肉离开。

　　曹雄飞表示，对于投资者来讲，既来之则安之，坚定信任自己和销售渠道精挑细选有长期业绩记录的基金经理，坚持长期投资逆向投资，即便不能逆向在目前加大投资，正常情况下也应该坚守目前的资产配置不动摇。

　　熊林建议投资者在市场极度悲观时保持理性，一方面，对市场保持理性，不被短期事件和走势影响，多做独立思考；另一方面，对管理人和理财经理保持理性，多进行沟通，了解投资思路和操作情况，相信专业的力量。

　　于翼资产告诉记者，每次在市场低点的时候，公司会发声引导客户群体逢低布局买入或者定投 ，陪伴客户走过市场低谷期，且获得更高的收益率，而在市场高位时，公司则会主动关闭申购。

　　张可兴说，以巴菲特掌管的伯克希尔公司为例，它的业绩在过去的半个多世纪以来，出现过数次40%~50%的回撤，但早期投资者如果一直持有到现在，每一个都是亿万富翁，而那些中途因为有一定的回撤而下车的投资人，财富可能跟他失之交臂。“基金持有者应该像买房子一样，不用关心每天的价格波动，而是做到长期持有，否则，即使净值大幅上涨也赚不到钱。”

　　具体实践上，招商证券金融产品研究首席贾戎莉认为，投资者可以结合自身的风险偏好、收益预期、投资期限等具体要素，选择相应的基金产品进行配置。市场低位布局高质量产品，最重要的是对基金经理投资管理能力、投资风格的全方位考量和优选。

　　诺亚CIO办公室建议全球高净值客户，第一，检视家庭和家族的资产配置情况，做好资产保障和资产隔离；第二，对全球资产配置进行再平衡，做好国内和海外资产配置比例的调整；第三，对于国内公开市场，建议配置多策略绝对收益型基金，主要还是从保护资产，降低波动，追求分红的角度出发，此外，考虑到今年二级市场的持续波动，建议投资者配置多资产策略基金，以及股债平衡基金等；第四，私募股权投资基金是高净值客户的跨周期和保增长配置的主要资产类别，建议围绕科技主题进行战略配置，在基金配置方面，更关注早期行业基金、白马基金和特殊机会基金，这类资产是从长期资产增长的角度，通过牺牲流动性，对抗必然的长期货币宽松和通胀。

　　格上旗下金樟投资研究员谢诗琦也建议客户现阶段不要恐慌，布局方面，债券、大宗商品CTA建议长期配置，以降低组合的波动率；目前是权益类产品较好的布局时期，如果疫情有好转，国内稳增长政策的重要发力都是投资加仓的重要信号。海外方面，若美债收益率预期见顶，俄乌冲突边际缓解，大宗商品价格有所回落，这些都是提示加仓的信号。