市占率排名第二、获华为“助力” 希荻微却说短期内无法分红

　　近期，广东希荻微电子股份有限公司(下称“希荻微”)提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行股份不超过4001万股，公司股东不公开发售股份，公开发行的新股不低于本次发行后总股本的10%。

　　IPO日报发现，希荻微的市场占有率排在行业第二，还获华为“助力”，但仍连连亏损。

　　行业第二也连亏

　　据悉，希荻微是国内领先的半导体和集成电路设计企业之一，主营业务为包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路产品的研发、设计和销售。

　　2018年-2020年(下称“报告期”)，希荻微实现的营业收入分别为6816.32万元、11531.89万元、22838.86万元。

　　可以看出，希荻微的营收呈现持续上升的趋势，年均复合增长率高达83.05%。

　　从产品上看，希荻微主营产品有DC/DC芯片、充电管理芯片、端口保护和信号切换芯片。其中报告期内，DC/DC芯片产生的销售收入分别为4438.13万元、2647.62万元、13680.87万元，分别占当期主营业务收入的66.06%、22.96%、59.94%；充电管理芯片产生的销售收入分别为2279.88万元、8850.6万元、6795.41万元，分别占当期主营业务的33.94%、76.75%、29.77%。

　　也就是说，得益于DC/DC芯片、充电管理芯片的发展，希荻微的营收才能保持高速增长，同时，根据Frost&Sullivan统计，2020年度，在手机非平台厂希荻微的集成DC/DC芯片领域市场占有率达到11%，位列行业第二。

　　然而，令人感到奇怪的是，虽然希荻微的营收持续增长，但却越亏越多。

　　招股说明书显示，报告期内，希荻微的净利润分别为-538.4万元、-957.52万元、-14487.25万元，合计约为-1.6亿元。

　　与此同时，IPO日报进一步查询发现，除去非经常性损益，希荻微在经营上仍然是亏损，且越亏越多。

　　报告期内，希荻微扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为-547.91万元、-1002.71万元、-5886.51万元。

　　换言之，在上述时间段内，希荻微不仅均未在经营上赚到钱，反而还累亏了约6400万元。

　　再来看看它的历史情况，希荻微成立于2012年，且截至股改基准日2020年10月，希荻微未分配利润为-16330.76万元，同时，截至2020年末，希荻微的未分配利润为-7252.47万元。

　　也就是说，希荻微已成立9年，其不仅没有在经营上赚到钱，反而还亏损了7000多万元。

　　对此，希荻微表示，预计首次公开发行股票并上市后，公司短期内无法实施现金分红，将对股东的投资收益造成一定程度不利影响。

　　除此之外，希荻微还始终在经营活动上赚不到真金白银。

　　报告期内，希荻微经营活动产生的现金流量净额分别为-544.55万元、-3781.52万元、-1998.48万元。

　　也就是说，希荻微连续三年在经营活动上都未赚到现金，合计在经营上流失了6324.55万元的现金。

　　对此，希荻微方面表示，其司经营活动产生的现金流量净额与净利润的持续亏损是因为受到存货的增加、股份支付费用、经营性应收应付项目变动等项目的综合影响。

　　获华为“助力”

　　IPO日报还发现，希荻微实现上述业绩主要是依赖公司的前五大客户。

　　报告期内，希荻微对前五大客户销售收入合计分别为6398.24万元、10626.93万元、20670.62万元，占当期营业收入的比例分别为93.87%、92.15%和90.51%，客户集中度较高，每年至少有9成的收入来自前五大客户。

　　对此，希荻微表示，未来，若公司主要客户或终端品牌厂商的经营情况和资信状况发生不利变化，或目前主要客户经营、采购战略发生较大变化，公司对主要客户的销售收入将存在一定不确定性，从而为公司的稳定盈利带来影响。此外，若部分主要客户需求减少或与公司的合作规模有所缩减，可能导致公司收入增速有所放缓。

　　需要指出的是，IPO日报进一步查询发现，希荻微的前五大客户中“藏龙卧虎”。

　　数据来源：招股说明书

　　2019年和2020年，希荻微向华为技术投资有限公司、华为终端有限公司(下称“华为”)产生的销售收入分别为6716.96万元、6114.77万元。同时，在上述时间段内，华为均位列其前二大客户，特别是2019年，华为更为希荻微的第一大客户。

　　综合上述希荻微的业绩，不难看出，获得了华为的“助力” 的希荻微仍没有扭亏为盈。

　　除此之外，希荻微以境外销售为主。

　　报告期内，希荻微在境外产生的销售收入分别为6624.8万元、11182.18万元、20262.55万元，占主营业务收入的比例分别为98.61%、96.97%和88.77%，每年至少有8成的收入是来自境外地区。

　　对此，希荻微表示，若国际贸易摩擦持续升级，将对公司全球化业务联动与管理能力带来一定不利影响，在一定程度上削弱全球化业务拓展及国际人才引进能力。

　　（文章来源：IPO日报）