江瀚：13年亏损 98%以8分钱卖给酒店 国民牙膏两面针该如何求生

　　曾几何时，在中国的牙膏市场上有一家非常有名的企业【两面针(600249)、股吧】（600249），作为中国国产牙膏第一股的两面针，曾以“一口好牙，两面针”的名号火遍大江南北，然而就是这家着名的国民牙膏品牌却陷入连年亏损，如今又进一步甩卖求生，两面针的求生之路还有戏吗？

　　一、两面针继续甩卖求生

　　11月12日，两面针发布公告，公司拟转让持有的房开公司80%股权、纸品公司84.62%股权，以及对房开公司、纸品公司、纸业公司的债权。本次交易方为公司的第一大股东广西柳州市产业投资发展集团有限公司。

　　交易完成后，两面针不再持有房开公司、纸品公司股权，也不再享有对房开公司、纸品公司以及纸业公司的债权。截至6月30日，两面针持有纸品公司、纸业公司及房开公司债权账面价值合计约11.7亿元。

　　公告还披露了标的公司财务情况。房开公司2018年营业收入为642.44万元，净利润为亏损169.64万元；2019年上半年未经审计营业收入为153.71万元，未经审计净利润为亏损176.48万元。纸品公司2018年营业收入为4.25亿元，净利润为亏损4554.03万元；2019年上半年未经审计营业收入为1.95亿元，未经审计净利润为亏损2847.88万元。

　　根据的报道，两面针公司起源于1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂，1978年组建“柳州市牙膏厂”，1980年新厂建成，1994年改制为股份公司，2004年成为行业首家在上海证券交易所挂牌上市的公司。两面针官网介绍，1978年，两面针公司率先研制成功国内第一支中药牙膏并连续多年在国内同类产品中产销量第一，2002年“两面针中药牙膏”率先被评为为中国名牌产品。“两面针”曾被评为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”。

　　然而，就是这个国产牙膏的骄傲在上市之后却开始了全面的衰落，两面针登陆资本市场后，不断扩张公司的业务范围，除了主营的日化板块业务，先后又进军医药、纸品和房地产开发领域。不过，多元化发展战略并没能够给公司带来高收益。相反，从2006年起，两面针开始转盈为亏，2006年至2018年，两面针连续13年扣非后净利润均为负值。2018年度的两面针扣非净利润更是亏损7473万元。

　　10月30日，两面针发布三季度报告。公告显示，公司前三季度营业收入8.82亿元，同比减少1.44%，归属上市公司股东的净利润779.86万元，同比增加263.51%，扣非净利润亏损高达4343万元。如果不是1999年两面针参股中信证券，这些年光是这些亏损就足以让两面针进入退市的境地，然而如今两面针手上能卖的中信证券股票已经不多了，两面针的求生之路在哪里呢？

　　二、两面针该如何求生？

　　其实，两面针在上市之后犯了一个巨大的错误，这就是两面针在自己的日化主业之后竟然开始了疯狂的多元化步伐，进军医药、纸品、房地产等等其他领域，而这个时候，其他的牙膏市场竞争者却在疯狂地进行市场竞争，有些“不务正业”的两面针面对着国际牙膏巨头的价格战、营销战逐渐败北。

　　两面针10月29日发布的第三季度经营数据显示，家用牙膏销量为668.83万支，上年同期为808.92万支；旅游牙膏三季度销量为27944.49万支，上年同期为28638.59万支，均有不同程度下滑。而卖给酒店的8分钱一支的旅游牙膏几乎已经成为了两面针现在唯一的市场优势，还能拥有堪堪50%的市场占有率，但是这么低利润的产业实在难以支撑两面针的增长，那么两面针还有希望吗？

　　希望还是有的，毕竟天无绝人之路，两面针现在不是没有回旋余地：

　　首先，壮士断腕先把亏损业务都解决掉再说。随着两面针把房地产公司和纸品公司都卖出去之后，我们再去看两面针的官网，两面针的控股子公司只剩下了两面针（江苏）实业有限公司、安徽两面针·芳草日化有限公司、广西亿康药业股份有限公司等三家公司，这三家公司中两面针（江苏）实业有限公司最大的旅游牙膏生产基地，在经济型酒店市场领域品牌影响力较大，在酒店用牙膏产品市场占有率估计超过50%。安徽的两面针芳草也是生产牙膏的，药业则是牙膏产业的补充，可以说两面针终于把亏损的包袱给扔出去了，可以集中精力做自己的主业了。

　　其次，做真正的情怀营销。我们看到这几年来，很多国产老品牌都开始重新焕发自己的生机，其中最有代表的比如说旺旺食品、百雀羚的日化用品、北冰洋的汽水等等，像两面针这样的老品牌毕竟是之前家喻户晓的产品，只要两面针认真研究牙膏情怀营销的逻辑，完全可以凭借自己的老品牌优势再去玩一波老产品市场崛起，正如同当年洋品牌所玩的营销战，两面针完全可以反其道而行之，从而构建起属于自己的老品牌营销战，让大家唤醒自己儿时的记忆，从而带动一波真正的两面针回忆，这对于两面针这样的国产老品牌来说可谓是得天独厚。

　　第三，借助营销契机赶快加速研发。产品是牙膏产业的根本，我们看到如今市场上流行的含氟牙膏、中草药牙膏、消炎牙膏、防过敏牙膏、增白牙膏、含盐牙膏很多都是由国际日化巨头研发出来的，两面针这样的老品牌之前依靠的都是所谓一招鲜吃遍天的玩法，在取得了聚焦优势之后，两面针在用营销给自己争取时间，从而赶快启动全新的产品研发，正如同当前市场上红火的【云南白药(000538)、股吧】（000538）牙膏一样，其实两面针的优势也正是这些中华的中草药优势，完全可以在这个基础上更进一步，打造属于两面针的高端牙膏产品，从而进一步向国际品牌争夺市场占有率。

　　对于两面针来说，现在的情况虽然是问题众多，但两面针毕竟还有自己的根基，“亡羊补牢、为时未晚”还是有希望的。