近14亿！界龙实业为免退市卖家产 一季度账面营收空前漂亮

　　近日，界龙实业发布了今年一季度财务报，业绩很亮眼！

　　一季度实现营业收入13.92亿，同比增长413.58%，归属上市公司股东净利润2.31亿，创历史新高，甚至比之前年度利润都高，去年同期亏损1531.89万，历史年度最高利润是在2017年，也仅有3228.21万。但是，扣除非经常性损益利润只有3586.95万，一下少了近2亿。

　　创办于1966年的企业，于1994年在上证所上市，目前公司经营领域主要涉及印刷业务及房地产业务。印刷业务是公司的主要业务板块，主要包括包装印刷、出版印刷及其他印刷业务，其中以包装印刷业务为主，主要为食品、饮料、电子、医药、电器、通信、日用化工等行业提供包装印刷服务。2019年印刷包装业务收入9.25亿，占总营收93.15%，净利润为-9272.98万。

　　2019年公司主要产品产销情况

　　再往前看，从2000年以来，界龙实业净利润总计1.21亿，平均每年仅赚603.91万，而扣除非经常性损益的净利润却亏损1.31亿，20年时间里有13年在亏损，近10年更是9年在亏钱。

　　界龙实业历史年度利润情况（万）

　　相比以往，如果说一季度经营性净利润能有3500多万也不错，已经创上市以来同期最高纪录，而历史年度扣非净利润最高值也仅有1364万。另外，从2000年以来，公司扣非净利润有12年为负，上年更是亏损近1亿。

　　横向来看，上年末界龙实业营收排名在行业第24名，净利润倒数第二，而本期排名分别突增至第五和第一，营收和净利润增长率分别高达413.58%和1608.20%，远高于行业其它企业，稳居第一，本期行业营收增长的企业仅有6家，净利润仅有5家。

　　本期各企业营收和净利润情况（亿）

　　公司为什么有这么大的变化呢？

　　公告称，营收和利润总额增加的主要原因是：公司本期转让部分子公司股权产生投资收益以及下属房产板块动迁房项目本期确认收入。原来本期非流动资产处置损益就有了2.15亿，也就是卖家产就卖了2亿多。而上年末公司总资产才31.89亿，一下就卖掉了近7%的产业，截至本期末，公司总资产仅剩21.35亿，减少超1/3。

　　那其它减少的资产去哪了呢？存货！期末存货余额为2.67亿，较上年末减少11.43亿，环比下降81.05%。2010年以来其存货一直高于10亿元，突然下降11亿多，公司称主要原因是下属房产板块动迁房项目本期确认收入同时结转成本。

　　总而言之，不管营收还是利润，就是没有因主营业务增长带来的提高。

　　公司为什么这么做呢？估计最主要原因是已经被“*ST”预警（退市预警），公司已经连续两年出现亏损，如果今年接着出现亏损，公司将被做退市处理。

　　之所以这么说，再看公司现金及应收款情况。本期销售商品提供劳务收到的现金仅有2.31亿同比下降46.23%，几乎腰斩，经营现金流净额为-7460.57万，同比减少1.23亿，期末现金及等价物仅有1.21亿，同比下降54.07%。营收增长现金流下降，必然会有应收款的增长，截至期末，公司应收款高达3.51亿，较年初增加1.68亿，环比增长91.57%，而其它应收款为1.14亿，增加8687.69万，环比增长316.31%。这也意味着公司所做的这些业务现金回流很少，“赊销额”非常之多。

　　这种断臂求生的生存模式是否行之有效，只能到年底揭晓答案。