收购西班牙医美器械公司 华东医药大力拓宽医美赛道

　　消费日报网财经讯近年来，医美行业可谓是话题不断，在国内呈高速发展的态势，为众多消费者津津乐道。潜力巨大的医美行业也自然受到了资本市场的青睐，春节过后，这家医药上市公司宣布收购海外医美行业公司。

　　2月17日晚间，华东医药（000963）股份有限公司（以下简称“华东医药”）发布了《关于收购境外公司股权的公告》。

　　公告显示，华东医药通过全资子公司英国 Sinclair Pharma Limited（以下简称“Sinclair”）以6500万欧元股权对价款及最高不超过2000 万欧元销售里程碑付款，收购Cocoon Business Investments, S.L.U.（以下简称“Cocoo公司”）持有的西班牙能量源型医美器械公司High Technology Products, S.L.U.（以下简称“High Tech公司”）100%股权。

　　香颂资本执行董事沈萌向消费日报财经频道记者表示，随着国内消费者消费能力的不断增强，对医美的需求也在不断扩大，消费群体不分男女老幼，从其他市场的经验来看，随着经济实力的不断提升，医美行业会呈现爆发式多样化的发展，因此对于国内医美行业来说，无论是整体规模、亦或是各个细分市场的潜力无疑都十分巨大。

　　切入医美产业链上游

　　与众多产业一样，医疗美容业也分为上中下三个环节，包括上游原料及药械供应商、中游服务机构以及下游获客平台/渠道。此次华东医药收购的High Tech公司便处于医美产业链的上游端。

　　具体而言，High Tech公司是一家聚焦非侵入性 EBD（能量源型）医美设备集研发、生产及销售为一体的国际化科技公司。公司业务覆盖身体塑形和皮肤修复两大医美领域，主要产品包括冷冻溶脂及激光脱毛等系列产品，目前销售的产品均为其自主研发和生产，并通过直接经营（西班牙、英国等）和分销伙伴在全球数十个国家和地区开展业务。

　　（图片来源：公司公告）

　　从High Tech公司已上市系列产品的市场情况来看，High Tech公司冷冻溶脂系列品牌的用户认可度较高。

　　在减脂领域，High Tech公司技术主要有射频、低电频激光、高强度聚焦超声、冷冻溶脂。由于冷冻溶脂技术通过冷冻脂肪分解来完成治疗，因此在疗效大致相似的情况下，疼痛、皮肤烧伤、色素沉着等不良事件率较低，更受求美者和医生的喜爱。据Medical insight行业报告显示，2019年High Tech公司冷冻溶脂产品在EMEA（欧洲、中东、非洲三地区的合称）塑形和紧肤设备市场占有率排名第二。

　　并且，Medical insight行业报告显示，2019年全球身体塑形和紧肤市场规模约15.1 亿美元，2018-2023 年复合增长率预计13%左右，预计2023年增长至24.7亿美元，在塑形紧肤市场中冷冻塑形产品市场占比40 %以上，该细分市场空间广阔。

　　其次，在脱毛领域，High Tech公司产品主要包括Primelase、Elysion激光设备。据Medical insight估计，2019年全球脱毛市场规模约3.6亿美元，在能量源皮肤表面修复设备市场占比约为 19%。据悉，为进一步扩展市场份额，High Tech也在积极推进在研产品开发，布局痤疮治疗、色素沉着病变、血管病变和皮肤年轻化等其他皮肤表面修复市场。

　　除High Tech公司已上市产品表现优秀外，其在研项目储备也较为丰富，具体包括减脂、紧肤、塑形、脱毛等项目，预计在2021-2024年内将在全球范围内陆续上市。

　　据记者了解，High Tech公司在研的新一代冷冻溶脂及激光能量源设备采用对求美者最舒适和安全的技术，着眼于行业发展及消费趋势，医师操作起来更灵活，同时设备具备联网功能，能进一步提高其服务性能。

　　（图片来源：公司公告）

　　再从High Tech公司近两年盈利情况来看，截至去年前三季度，公司实现营收1232.2万欧元，净利润60.2万欧元，2019年实现2297.2万欧元，净利润510.5万欧元，此项交易完成后，High Tech公司将纳入 Sinclair以及华东医药合并报表范围，有望增厚华东医药未来业绩。

　　国内医美市场前景广阔

　　从行业角度来看，全球市场尤其是国内医美市场未来空间广阔。

　　专业医美平台更美APP于去年年底发布的《2020医美行业白皮书》显示，尽管2020年遭遇疫情冲击，中国纯医美市场规模仍达1975亿元，占比全球17%，有望成为世界医美第一大国。

　　若说数据的变化大众理解起来还比较抽象，那么发生在周围的变化便能让人们真切地感受到医美行业的渗透。有网友便在小红书等分享类社交平台上戏称，以前过年三部曲是搓澡、烫头、赶大集，现在过年三部曲是抗衰、除皱、热玛吉。

　　打开不同社交平台搜索“医美”相关字眼，可以看到许多年轻人在社交平台上分享自己做医美项目的心路历程、前后效果对比等内容，不再以揭露自己做医美项目为“耻”，而是从“耻于提及”转变为“乐于分享”，阅读量、播放量也并不低，这成为医美被广泛传播和“安利”的主要方式。

　　（信息来源：微博、bilibili等社交平台）

　　对于华东医药自身而言，据记者了解，其于2018年收购英国Sinclair时便开始全面布局医美产业，并将非手术类医美产品作为公司重点发展的核心领域，此次收购聚焦非侵入性 EBD医美设备的High Tech公司也意味着华东医药在非手术类医美业务上持续发力的决心。

　　ISAPS数据显示，2019年全球非手术类医美市场规模占当年总市场的比重为54.5%，Frost&Sullivan预计中国非手术类医美项目市场2019-2024年复合增长率为 19.2%，占比将于2024年增至45.3%，非手术类项目有望成为未来中国医美市场主要增长驱动。

　　（图片来源：国元证券研报）

　　对于消费者而言，相比于手术类项目，非手术类项目的风险相对较低，创伤小，通常1-2天即可恢复，起效更快，且不具有永久性和不可逆转，价格更低，更容易接受。对于行业经营者而言，非手术类项目操作更为简单，消费频次更高，且开设资质门槛更低，非三级专科或综合医疗机构即可设立。

　　综合而言，华东医药表示，High Tech公司在能量源类医美器械领域通过专业化市场布局，系列化产品研发，已涵盖身体塑形和皮肤修复等领域，市场覆盖全球数十个国家和地区，细分市场占有率高，且在能量源医美设备领域具备较强的研发实力，在研产品储备丰富，符合全球身体塑形和皮肤修复领域的主流发展趋势。

　　由此看来，此次收购有望助力华东医药拓宽能量源类医美器械，实现非手术类产品全覆盖，开启“微创+无创”医美新时代。