激进紧缩周期将迎来拐点 分析：黄金惯性回落 后市依然偏多

　　4月10日讯 消息面上，上周五非农报告显示失业率降低，表明美国劳动力市场依旧强劲，这推高了美联储5月的加息预期。现货黄金方面，由于非农报告碰上“耶稣受难日”，黄金未能及时作出反，本周开盘非农推动美联储加息概率飙升，国际黄金大幅跳空低开，目前呈震荡走势，分析表示，黄金受基本面大环境影响而继续保持看涨的预期，虽然今日开盘黄金惯性回落，后市依然是偏向多头。

　　截至发稿，现货黄金报1997.57美元/盎司。

　　另外，投资者需留意本周市场的焦点将落在美国3月份CPI数据、美联储货币政策会议纪要及加拿大央行的利率决议上。

　　激进的紧缩周期将迎来拐点全球各国央行已接连按下加息的暂停键，紧缩周期或已接近尾声。

　　媒体分析指出，上周，接连公布的多项美国经济数据明显不及预期，经济增长现疲软迹象，硅谷银行事件不仅影响了美国的银行体系，还对美国整体的经济状况造成了较为严重的影响。

　　市场普遍认为，在评估经济环境后，美联储将在5月3日的议息会议上最后一次加息25基点，这意味着美联储正向全球各国央行发出重要信号，这轮激进的紧缩周期将迎来拐点。

　　3月，加拿大央行兑现承诺，暂停加息;上周二，澳洲联储暂停了长达一年的加息行动，成为第二家暂停加息的央行。2022年4月以来，澳洲联储已累计加息10次，共350个基点;周四，印度央行成为第三家出人意料暂停加息的央行。

　　但印度央行肯定不会是最后一家暂停加息的央行。

　　随着越来越多的央行按下暂停加息按钮，接下来的问题是，美联储、英国央行和欧洲央行这三家最主要央行中，谁将会成为下一个向紧缩政策低头的央行?

　　欧洲央行在3月加息了50基点，但受到银行业的冲击，欧洲央行本次未给出5月利率指引。

　　但欧元区核心通胀居高不下，仍为欧洲央行下一步的货币决策制造了难题。

　　包括欧洲央行行长拉加德和首席经济学家Philip Lane在内的欧洲央行高官均强调了物价稳定才是最重要的目标。

　　欧洲央行委员Isabel Schnabel此前表示，整体通胀已开始下降，但核心通胀仍很棘手：尽管去年的能源价格上涨在整个经济中迅速蔓延，但它们需要更长的时间才能消散，甚至不清楚它是否会完全对称，从某种意义上说，所有东西都将消失。

　　但也有欧洲央行高官认为，由于这银行业的动荡，信贷收紧，这会对经济增长和通胀造成压力。与此同时，欧洲央行将在在3月至6月间平均每月缩减150亿欧元(158 亿美元)的资产负债表，此举或许也会一定程度上使通胀放缓。

　　本周经济预告

　　1. 周一：①数据：中国3月全社会用电量年率、中国3月全社会用电量、中国3月M2货币供应、社融规模;日本2月贸易帐;美国2月批发销售月率。②主板注册制首批企业上市交易。③世界银行和国际货币基金组织2023年春季会议举行，至4月16日。④港交所、悉尼证交所、法兰克福证交所、米兰证交所、马德里证交所、伦敦证交所、巴黎证交所因复活节休市。

　　2. 周二：①数据：中国3月CPI年率;欧元区4月Sentix投资者信心指数、2月零售销售月率;美国3月NFIB小型企业信心指数。②FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加一场经济讨论会。

　　3. 周三：①数据：美国API、EIA原油库存、3月未季调CPI年率、3月季调后CPI月率、3月未季调核心CPI年率;加拿大至4月12日央行利率决定。②EIA公布月度短期能源展望报告。③FOMC票委古尔斯比、哈克、卡什卡利发表讲话。④英国央行行长贝利发表讲话。⑤加拿大央行行长和高级副行长召开货币政策新闻发布会。

　　4. 周四：①数据：澳大利亚3月季调后失业率;中国3月贸易帐; 德国3月CPI月率终值;英国2月三个月GDP月率、2月制造业产出月率、2月季调后商品贸易帐、2月工业产出月率;欧元区2月工业产出月率;美国至4月8日当周初请失业金人数、3月PPI年率、3月PPI月率、美国至4月7日当周EIA天然气库存。②欧佩克公布月度原油市场报告。③美联储公布货币政策会议纪要。④英国央行行长贝利发表讲话。

　　5. 周五：①数据：法国3月CPI月率;美国3月零售销售月率、3月进口物价指数月率、3月工业产出月率、4月一年期通胀率预期、2月商业库存月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。②IEA公布月度原油市场报告。

　　6. 周六：①数据：美国至4月14日当周石油钻井总数。②70个大中城市住宅销售价格月度报告。