交通运输：关注港口物流 荐11股

整体策略上，交运行业将在铁路和航运等领域体现改革力度和效力，消费物流是变革升级的最主要的突破方向，尤其是电商物流依然是引领现代物流发展的主要力量，其中阿里的“天网+地网”依然是时代的代表。交运紧扣“现代物流+国企改革+区域经济+消费升级”行情主线路，2014年将是多点开花的年度。

本周交运观点——自贸区扩容粤闽津，关注港口机场物流——12月12日国务院常务会议就推广上海自贸区试点经验进行了部署，并确定依托现有新区、园区，在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区。其中天津承接京津冀战略，并将发展离岸金融和融资租赁，具有双轮驱动特点，我们对此区域主题首要推介；广东面向港澳，自贸区主要体现在土地金融创新、海关通关、金融改革等方面；福建自贸区为我们自7月以来的持续推介，具有“对台方略”战略支点意义，将在基础设施和开放支持政策方面具有独一无二地位。投资标的包括天津港、中储股份、厦门港务、厦门空港、建发股份、福建高速、盐田港、深赤湾和珠海港。

——央企改革中诚通集团将很快进入实质推进，普洛斯入股中储的混合所有制改革以及战略升级将进入兑现期，继续提示“买入”推介。

——大秦铁路是估值优势第一的蓝筹股，“沪港通”提升铁路运输公司估值水平（国际水平），社会利息水平进入下降通道，大秦铁路股息率相对优势更加明显，大秦运量稳定提升，加上运价上涨趋势不变，分红率提升预期提升，大秦整体“天时”为历史最有利，维持对公司强烈推介。

——投资组合为：大秦铁路（买入），广深铁路（买入）、铁龙物流（买入）、中储股份（买入）、怡亚通（增持）、上港集团（增持）、天津港（买入）、厦门港务（增持）、盐田港（增持）、珠海港（增持）和宁波港（增持）。注意现代物流短期估值受轻压有小幅度调整。

本周铁路产业链重要观点——南北车合并方案将出，推介动车组产业链——12月2日，21世纪经济报道从权威消息源独家获悉，中国南车与中国北车合并方案的第一稿已完成，并上报决策层。据悉，合并完成后的公司将更名为“中国轨道交通车辆集团股份有限公司”（初定名，以下简称中车集团）。长期看，高铁走出去必须对国内资源进行整合，国家强势推动铁路走出去，中国高铁出口战略完成蓄势。南北车合并是大势所趋，未来竞争和估值将和西门子、ge、川崎等看齐，行业估值和盈利水平双获益。

——继续推介动车组产业链如中国南车、中国北车、永贵电器、晋西车轴、利源精致；另外，维持铁路信息化板块“最高级成长性判断”，总体上在2016年以后才将看到行业发展高点。在铁路信息化板块大力推介“5小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电。四季度我们强烈推介鼎汉技术和世纪瑞尔。