公用事业：雾霾大敌当前 荐4股
摘要：
公用事业：雾霾大敌当前 荐4股 2015-11-10 类别：行业研究 机构：国泰君安 研究员：王威 车玺
[摘要]
本报告导读：
“VOC治理及监测成环保十三五重点内容”已是不争事实，提前布局VOC蓝海市场的优质企业率先受益。推荐雪迪龙，受益标的聚光科技、启源装备、先河环保。
摘要：
VOC市场空间远超传统污染物规模，预计VOC将纳入十三五规划总量控制。与国外定义VOC不同，中国定义比较宽泛，即“能够参加大气光化学反应的有机物均称为VOC”。根据中国环境规划院研究结果，一方面，VOC排放量大约在3100万吨，按照目前VOC的收费标准（北京收费标准较高，在20-40元/kg），VOC市场规模将远超传统大气污染物市场，是美国VOC排放量的2.5-3.0倍。因此我们预计国家在十三五期间会将VOC纳入总量控制重点对象；“综合整治+油气回收+源头控制”是十三五期间控制VOC的重要手段。十三五期间，预计国家将在石化、有机化工、表面涂装、包装、印刷等行业开展VOC综合整治，其中石化行业的泄露检测及修复工作至关重要，美国LDAR检测措施值得借鉴。未来国家还将在原油、成品油的码头油库、加油站、油罐车开展油气回收治理。此外国家还将鼓励推广水性涂料、低苯溶剂、低毒低挥发性溶剂；VOC排污收费范围有望进一步扩大，惩罚性收费机制在北京等地率先展开。目前排污收费现行标准里，挥发性有机物有3-4种污染物名列收费目录之中。但是VOC种类成百上千，因此大气十条提出要扩大VOC排污收费的征收范围。VOC费率实行惩罚性收费机制，鼓励企业减少排放。目前的排污收费标准是：地方政府有权制定高于国家的标准，例如北京、天津等。北京市VOC排放收费增加较多，根据不同情形，收费价格在20-40元/kg，而且排放超标越多、收费价格越高；“企业申报+监管核定”转化为“企业申报核定+监管抽查”，审核方式有所改变；“费改税”总体方案箭在弦上。针对某石化企业，20-30人的专业队伍如果把所有装臵的VOC减漏核算1遍需要半年时间之久；环保部门没有足够时间及精力按此前方式进行核算，主要靠企业核算并申报，然后环保部门从形式上进行审查，主要关注点是企业是否存在缺项漏项。我们预计“费改税”总体方案将在2015年年底前由国务院提交全国人大进入立法程序。从时间上讲，VOC收费试点工作及“费改税”两者刚好齐头并进，即一边为立法，一边为试点，在立法基本完成之后，试点也能够取得经验，届时国家则具备将VOC现行排污收费一并纳入“费改税”范围的条件；VOC成十三五期间大气治理重中之重已是不争事实，提前布局企业率先受益。推荐雪迪龙（收购海外Kore公司、质谱仪VOC监测领域占得先机），受益标的包括聚光科技、启源装备、先河环保。
