全球股市下跌还未到头？资管公司正疯狂收购ETF业务

　　据外媒2月20日报道，韩国未来资产环球投资公司(Mirae Asset Global Investments)与美国第十七大交易所买卖基金(ETF)发行商Global X签署了并购协议，前者以4.88亿美元收购了后者100%的股权。

　　2月初，全球股市因美股暴跌发生恐慌性下跌，有预测称这波下跌也许还未到头。而市场人士认为，在股票下跌时，利用ETF产品可以反向对冲风险。

　　全球疯狂收购ETF

　　如果这一收购案最终获得批准，那么未来资产环球投资公司的ETF全球业务将如虎添翼。

　　公开信息显示，未来资产环球投资公司旗下管理着4000亿美元资产，其中包括300亿美元的ETF资产。在收购美国Global X之前，未来资产环球投资公司还在全球其他地方对ETF业务进行收购，其中包括加拿大的Horizons，澳大利亚的Beta Shares和亚洲的Tiger ETF等等。

　　为什么韩国未来资产环球投资公司热衷于收购ETF业务？

　　有专家分析称，对大型资产管理公司而言，可以利用ETF来迅速扩大管理资产规模。对普通投资者而言，在股市动荡时期，投资者可以利用ETF来反向对冲风险。

　　以贝莱德为例，作为全球最大的资产管理公司之一，截至2017年年底，其管理的资产总额已达6.29万亿美元，而贝莱德旗下的ETF业务是全球规模最大的。截至去年年底，贝莱德的ETF资产达到了1.75万亿美元，较2016年年底增长了35.7%，超过了公司整体资产的增长速度。2017年，共计有2450亿美元资金流入了旗下的ETF，占到了公司资金总流入的67%。市场分析称，贝莱德资产管理公司规模能在2016年9月底5万亿美元规模的基础上，迅速扩张1万亿美元，主要得益于公司适时推出了适应市场的ETF产品线等。

　　未来资产ETF全球主管Taeyong Lee表示，“这次并购是未来资产全球ETF业务发展的一个里程碑事件，借助Global X的平台，未来资产环球投资可以将亚洲的全球ETF业务和美国成功的ETF公司连接起来，创建一个更加强大的ETF交易平台。”截至1月底，Global X总计管理102亿美元资产，公司有52个产品线。预计双方收购交易会在三季度末达成，目前还在等待第三方批准。

　　高速发展潜力足

　　ETF交易型开放式指数基金近年来为何获得众多金融机构的青睐？

　　这种投资工具，通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds，简称“ETF”)，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。ETF是开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

　　过去10年来，以ETFs为代表的全球被动投资策略基金的比例获得稳步上升。在美国，被动股票市场投资的比例从2006年不足20%的比例，迅速上升至2016年的40%以上，投资者越来越多地被廉价基金所吸引，ETF基金的管理费用只是其他基金的十分之一，从而受到投资者追捧。很多研究也表明，基金费用率的高低会对基金业绩产生影响，收费越低，基金业绩往往表现越好。市场认为，ETF未来仍有很大的发展空间。

　　不管是股市上涨还是下跌，ETF都有自己的生存空间。不得不承认，美股过去长达8年的牛市给ETF的发展壮大提供了重大机会，越来越多的投资者选择低成本的指数跟踪型ETF.2017年全球ETF的规模已经达到4.4万亿美元，美股整体市值约20多万亿。

　　当股票市场上涨时，ETF可以跟踪正向股票指数、期货指数、行业指数等基金来投资，这些ETF基金采用指数复制法，按照成份股在目标指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据目标指数成份股及其权重的变化进行相应调整。

　　当全球股市波动下跌时，ETF也有生存空间。有市场人士认为，在股票下跌时，利用ETF产品可以反向对冲风险。比如，香港发行商发行的“恒生指数每日反向(-1X)的产品”与指数表现呈现反比关系，指数下跌1%的时候，产品的价格就会上升1%。如果投资者看空未来股市行情，就算未持有股票或股指产品，也可投资这类产品来对冲。

　　今年2月初，全球股市因美股暴跌发生恐慌性下跌，过去一周，虽然美国市场强势反弹，一定程度上缓解了市场情绪，但有预测称，全球股市下跌也许还未到头，3月份美联储加息仍在弦上，股市动荡不稳的因素依然存在。

　　数据显示，在过去一周，虽然股市在反弹，但美国市场ETF依然出现了60亿美元资金流出的现象。其中，标普500 ETF流出48.19亿美元，纳指100 ETF(QQQ)净流出16.48亿美元，曾经元气有所恢复的美国生活必需品板块基金XLP本周再度大幅流出资金8.7亿美元，规模缩水幅度高达10.84%。

　　在充满不确定性的背景下，ETF无疑成了衍生品之外的又一个对冲工具。三星资产运用ETF业务销售总管萧晓婷认为，即便不想参与股票投资，投资者还可以选择投资避险的商品或外汇市场，如标普高盛(264.89， -2.73， -1.02%)原油ER期货ETF产品或恒生指数期货人民币外汇ETF等产品，这类产品的投资目标物为原油、黄金、外汇等。目前，A股市场上存在的ETF有跟踪上证指数、沪深300及行业指数的，也有黄金ETF、货币ETF和国债型，这些产品可以对冲股票下跌的风险。