清仓式减持？软银中国资本所投A股公司将仅剩神雾集团

　　近日，A股上市公司普丽盛发布公告称，该公司的三大股东将在6个月内减持所有股份，共计约0.23亿股，占公司总股份的23.28%。值得注意的是，公告显示，这三大股东的控制人相同，而在层层穿透后，均间接指向软银中国资本(SBCVC)。

　　具体来看，这三大股东分别为Masterwelll(HK)Limited(下称“威茂公司”)、SBCVC Fund II-Annex(HK)Limited(下称“软银基金”)和软库博辰创业投资企业(下称“软库博辰”)。而威茂公司与软库博辰的股权关系均出现了一家名为“SBCVC”的新加坡公司，软银基金则直接以“SBCVC”命名，这个简称正是软银中国资本所属——一家总部位于新加坡的私募股权基金公司，曾成功投资阿里巴巴、分众传媒而为人所知。(威茂公司、软库博辰的部分股权结构图) 　　创投股东频频出逃

　　其实，普丽盛的三大股东减持早有预兆。天天基金网数据显示，截至今年二季度末，威茂公司以11.2%的持股比例位列第二大股东，软库博辰以9.7%的持股比例位列第三大股东，持股比例最少(2.69%)的软银基金位列第五大股东。其中，威茂公司于去年三季度末就已开始减持，减持比例为0.33%。

　　此后，自今年7月底开始，威茂公司和软库博辰进行了多次减持操作。具体来看，威茂公司3次减持约11.9万股，占总股本的比例为1.06%。而软库博辰今年减持5次，共减持16.4万股，约占总股本的1.7%。

　　那么，减持原因为何？公告解释称，因基金存续期间临近届满，因此需要对各项投资项目的退出做相应安排，且表示减持股东所持股份均已解禁。

　　资料显示，这三大股东早在普丽盛还未在创业板上市时就已进入。而2014年4月发布的《招股说明书》显示，上述三大股东所持股份的解禁期为一年，且若在锁定期满后两年内减持，则减持股份不得超过各自所持股份的75%。

　　其实，投资者对于创投股东逃离次新股早已见怪不怪。就普丽盛而言，上市前的公告显示，前十大股东名单中有合杰创投、中楷创投、汇勤创投等创投公司，但在解禁后多选择撤离。截至今年二季度末，只剩下合杰创投还在坚守。

　　由软银中国资本间接控制的这三大股东，在两大限制均被解除时未有大幅减仓行为，却在一年后，选择快速地全部清仓。再结合今年低迷的股市行情，市场上有传言称，外资私募不堪被“割”而出逃。

　　对此，《国际金融报》记者致电软银资本在上海的运营总部，相关负责人却向记者表示：“我这边没有得到任何相关的消息，没有听说过普丽盛。而且我们是做股权投资的，并不做二级市场的A股投资，不存在被市场逼走这一说。”

　　清仓减持是把双刃剑

　　是否被“逼走”，仅看普丽盛一家公司显然不够。据不完全统计，自2007年软银中国资本注册成立以来，截至2018年7月，软银中国共投资过227家企业，其中已成功上市的A股公司有7家，新三板公司有9家，港股上市公司有1家。

　　从A股上看，互联网数据显示，其所投的分众传媒、华大基因、理邦仪器、迪安诊断、隆鑫通用这5只个股的前十大股东中均已不见软银中国资本的身影，再加上即将退出的普丽盛，软银中国资本所持A股股票仅剩神雾集团这一只。

　　此外，天眼查信息显示，软银中国资本控股的三家股权投资公司中，仅软库博辰旗下还有对外投资企业，其余两家均未有对外投资。 　　对于软银中国资本大举退出A股上市公司的原因，经济学家、金融信托专家孙飞在接受《国际金融报》记者采访时表示：“可能有两个原因：一是出于战略布局需要，比如所投这家上市公司表现较差，及时抛出以止损，或者有更好的项目要投资，二是本身资金流动性较为紧张，若是资金不紧张，那么现在中国A股市场估值很低，已经较为安全，市场经历阵痛重新调整上升之际，退出A股市场是不明智的。”

　　同时，孙飞认为，股东清仓式减持对于这家被投企业来说是一把双刃剑。股东减持股份需要在相关规定下按流程减持，而不是突然抽离，这样对上市公司造成的影响有限。另外，对于这家企业来说，原股东减持后有机会吸引到新股东加入，这也许是一件好事。

　　(：DF318)