产品流动性减弱 平均年化收益率下降

　　据统计，本周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.49年，产品流动性较上周有所减弱，除开放型产品外，本周公布期限的48款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有14款，而1.5年及以下的产品34款，产品期限主要集中在短期，一般来说，期限越长，不确定性越大。

　　本周集合信托产品期限、收益情况

　　数据来源：用益金融信托研究院

　　从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.28%，较上周下跌了0.26个百分点，表明近期信托产品年化收益率基本稳定在“6.5%”左右，且呈现稳中回落趋势。预测进入2017年以后，基于去杠杆、抑制资产泡沫的思路，预计货币政策在流动性方面会趋于紧平衡，因此诸如集合信托等固收类产品的收益率将缓慢回升。

　　统计显示，2016年年末以来，固收类产品如银行理财、集合信托和货币基金等产品，其收益率水平较之以往均有较大幅度提升。业界人士预计，2017年固收产品的收益率或缓慢回升。但值得注意的是，对于信托业而言，由于市场资金面偏紧造成的影响，未来机构获取资金难度可能加大，信托或面临“资金荒”的挑战。

　　从近期信托产品预期收益率变化来看，信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。

　　信托产品近半年平均预期收益走势图

　　数据来源：用益金融信托研究院

　　各档期信托产品近半年预期收益走势图

　　数据来源：用益金融信托研究院

　　固定信托产品2014-2016年按周加权平均预期收益走势图

　　数据来源：用益金融信托研究院

　　根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌荡起伏，本周呈现持续下跌趋势，但下跌幅度较小，收益指数从上周的6.62下降为本周的6.52。总体来看，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，从长期来看，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率会小幅回升。