互金与经纪从竞争转向合作 头部券商投入仍在加码

　　证券时报记者 王蕊 桂衍民

　　从风靡全行业的网金部、互联网营业部，到网金部被拆分成为经纪业务的支持部门——互联网证券在国内的发展变化，和网络技术的迭代一样让人目不暇接。

　　根据证券时报日前针对全行业的抽样调查结果显示，在最近的两三年内，尽管多数券商在互联网证券上的投入越来越多，但超过半数的券商互联网证券在组织架构上都发生了变化，而且变化的方向基本都是由原独立的一级部门被拆分并入经纪或技术部门。

　　与之相对应的，参与调查的30多家证券公司互金业务负责人的观念也发生了变化，超过80%的调查者认为券商互金是“为经纪业务提供服务支持”；而在两年前，双方基本处于势均力敌的竞争关系。

　　本次《证券公司互联网金融业务发展情况调查》采用网络问卷进行，累计向40家证券公司互金业务负责人发出了40余份调查问卷，回收有效问卷33份。33份有效问卷中，按券商综合实力排名，前10名的头部、排名前11名至前50名、50名之后样本量占比基本为1∶1∶1状态。

　　过半券商互金部被拆分

　　近两年来，国内证券公司业务部门组织架构经历了较大调整，其中最引人注意的就是对互金业务部门的调整。

　　去年年底，广东地区一家上市券商就将互金部拆分多个部门，技术人员并入信息技术部，其余人员虽然还是单独部门，但被划分为经纪业务部门下的网络营销部，从原来的独立一级部门降低为二级部门。

　　不仅如此，此前一大批证券公司互金部下面直辖的证券营业部，被市场称之为互联网证券营业部，目前这些营业部也多被重新划入了经纪业务部门名下。

　　根据证券时报的问卷调查，近两年有55%的券商互金部门遭遇了组织架构调整。其中，有18.18%的券商将互金部门从独立部门分散融入大经纪业务条线，有12.12%的券商将互金部门从独立部门划归信息技术部门，有6.06%的券商将互金部门从独立部门划归财富管理部门。不过，也有12.12%的券商回答从部门下属团队变更为独立部门。回答互金部门组织架构未发生变化的券商占比为45.45%。

　　具体而言，中小型券商对互金部门的拆分最为显着。在受访的中小型券商中，除30%表示其互金业务并未发生组织变动外，其余70%均已将互金业务划归其他部门，甚至分拆至多个部门；在大型券商中，50%表示互金业务发生了调整，其中25%是将互金业务变更为独立部门，另外25%是划归财富管理或大经纪条线；而对于头部券商来说，45%表示互金业务进行了变更，其中18%成立了独立部门，18%划归信息技术部门，另有9%分散并入了大经纪业务。

　　互金更多被定位为支持部门

　　与互金被拆分对应的，有高达81.82%的受访者认为，公司对互金业务的定位就是为经纪业务提供服务支持；仅有3%的受访者认为互金业务与经纪业务存在竞争关系，15%的受访者认为互金业务与经纪业务既有竞争关系也有支持关系。

　　定位和组织架构的变化，直接引发的是人员调整。“我现在在经纪业务部门下面，负责营销，最主要的就是互联网品牌和导流。”深圳一位原互金业务部门的技术骨干感叹，前几年的好日子结束了，因为随着部门和岗位调整，他的收入也下降了不少。

　　2014年，随着【国金证券(600109)、股吧】“佣金宝”的横空出世，互联网与证券公司跨界合作打响，开启了一轮声势浩大的互联网证券浪潮。其中具代表性的就是低佣和App，部分券商凭借这两样武器重新瓜分了市场占有率，最为典型的就是华泰证券。年报显示，截至2018年，华泰证券涨乐财富通累计下载用户数4569.71万，年月均活跃用户数663.69万，最高月活723.69万，连续四年保持证券行业排名第一。而在这背后，是2018年涨乐财富通共升级发布22个版本，平台重大升级8次。

　　在此轮互联网证券浪潮最厉害的时候，尤其是与ATBJ国内互联网巨头合作导流时，市场上甚至不乏声音认为，凭借低佣金这一有力武器，互金业务或许将取代传统经纪人和营销人员，开启券业新时代。

　　头部券商互金投入仍在增加

　　需要说明的是，虽然近年来不少券商对互金业务进行了大刀阔斧的改革，但互金业务获得的投入却并未因此削减。高达61%的受访者认为，近年来，公司对互金业务的投入实际上越来越多；另有27%的受访者表示，这一投入与过去并无明显不同；仅有12%的受访者表示公司削减了对互金业务的投入支持。

　　事实上，头部和大型券商对互金业务的重视程度尤甚。例如，【国泰君安(601211)、股吧】证券透露，该公司2018年在信息技术方面投入10.51亿元，约为上一年度营收的6.08%。数据显示，在来自头部券商、大型券商的受访者中，认为公司对互金业务投入增加的，占比分别高达73%和75%，其余受访者也均表示这项投入并未受到削减。而在中小型券商中，情况却大不相同，仅有30%的受访者表示互金业务投入是增加的，另有40%的受访者表示公司对互金业务的投入正越来越少。

　　另外一组数据显示，当前有33%的受访者透露，公司的互金业务团队规模在50人以上；团队规模在11～50人之间的受访者占比约为55%；仅有12%左右的受访者表示公司互金团队规模不超过10人。这表明，虽然不同券商总体实力差异很大，但对于互金业务仍旧保持了一个相对重视的态度。

　　此外，在被问到“如何看待互金业务发展”时，高达82%的受访者均展现了乐观的态度，他们认为不论如何，金融科技都是推动行业发展的重要力量，而互金业务正是券商金融科技综合实力的一个重要体现。国信证券就在2018年报中表示，券业正处于发展空间打开和客户需求向综合化演进的趋势中，需要通过互联网牵引的方式来打通投行、销售、投资、交易等业务模块，实现投行等各条线业务和经纪业务的直接对接。

　　但也有部分受访者对此表示了担忧，12%的受访者认为当前互金业务的定位尚未明晰，仍有待探索；另有6%的受访者则表示，目前互金业务更像是公司进行品牌宣传的一个噱头，象征意义大于实在意义。