联讯策略：等待政策的催化 重点关注大金融+有色金属

　　来源：崇利论市

　　大势判断：危中待机，等待政策的催化

　　市场一度下探至2730点附近，估值再度进入非常有吸引力的区域，虽然形势存在较大不确定性，但此时我们没必要再过分悲观，反弹的契机也在不断的孕育。

　　其一，MSCI如期扩容。8月份MSCI如期提升纳入比例，外资流入的大趋势不会改变，加上A股估值吸引力再度上升，不排除外资逆势吸筹。

　　其二，市场政策较为积极。近日，证金公司下调转融资费率；交易所也对两融标的扩容，沪深两市两融标的由950只扩大至1600只，同时取消最低维持担保比例限制。这些政策表明，监管层在吸引增量资金入市，有利于市场的稳定。

　　从整个宏观政策的角度看，虽然7月底政治局会议定调并没有市场预期般宽松，但政策的节奏并非一成不变，外部环境的恶化以及国内经济的压力，很有可能激化出新的政策，尤其是人民币“破7”之后，央行货币政策的空间被彻底打开。

　　在配置策略上，可重点关注大金融+有色金属：8月面临中报考验，而大金融的保险、银行和券商的业绩均较有保障；有色金属中的黄金、钴值得重点关注，近期都有较强的催化剂。

　　风险提示：政策不达预期，经济下行超预期，外围环境大幅恶化

　　以下为正文部分

　　本周（8月5日至8月9日）市场出现大幅调整。最终，本周沪指跌3.2%，收于2774.8点，除有色金属板块外，其它各板块均有不同程度的下跌，其中通信、计算机、交通运输等行业跌幅相对较大。

　　　　大势判断：危中待机，等待政策的催化

　　市场一度下探至2730点附近，估值再度进入非常有吸引力的区域，虽然形势存在较大不确定性，但此时我们没必要再过分悲观，反弹的契机也在不断的孕育。

　　其一，MSCI如期扩容。8月份MSCI如期提升纳入比例，外资流入的大趋势不会改变，加上A股估值吸引力再度上升，不排除外资逆势吸筹。

　　其二，市场政策较为积极。近日，证金公司下调转融资费率；交易所也对两融标的扩容，沪深两市两融标的由950只扩大至1600只，同时取消最低维持担保比例限制。这些政策表明，监管层在吸引增量资金入市，有利于市场的稳定。

　　从整个宏观政策的角度看，虽然7月底政治局会议定调并没有市场预期般宽松，但政策的节奏并非一成不变，外部环境的恶化以及国内经济的压力，很有可能激化出新的政策，尤其是人民币“破7”之后，央行货币政策的空间被彻底打开。

　　在配置策略上，可重点关注大金融+有色金属：8月面临中报考验，而大金融的保险、银行和券商的业绩均较有保障；有色金属中的黄金、钴值得重点关注，近期都有较强的催化剂。