短期热点交易拥齐 关注其他结构机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　TMT方向盘中降温，全天成交量已经创下2月份以来最大水平。阶段性来看，赚钱效应最强的方向已经出现短期交易拥齐的压力。关注其他结构机会。

　　二、市场情绪监测

　　情绪指数目前读数值为48，处于震荡区。给合情绪指数已经从04月03日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向(更新时间2024-04-04)。

　　三、偏差分析

　　TMT目前已经成为当下市场交易最拥齐的方向，没有之一。从资金表现方面来看，当前参与TMT交易的资金主要是绝对收益性质资金，已经连续三周持续大级别介入。但是另一方面值得关注的是，从ETF的角度来看，相对收益或配置性质的资金，似乎已经在选择阶段性获利兑现。就连同样比较核心的沪深股通主体，也是录得了资金在TMT开始存在分歧的细节。因此，在资金开始有分歧的情况下，我们认为需要注意热点方向短期波动加剧的风险。

　　最核心的主导方向一旦进入休整状态，那么市场是否就一定会面临调整压力。相信这是当前投资者普遍关注的。我们认为，虽然TMT是影响资金情绪的重要方向，但回顾配置型资金的布局行为，半导体、中特估、医药医疗等方向，同样是有配置性质资金参与的。因此，在配置性质资金没有合力撤出的风险情况下，我们认为TMT的阶段波动，并不会影响指数层面震荡整理，结构性机会延续。

　　整体上来看，我们的观点认为，目前来看虽然新基金发行有改善，但并不火爆。相对部分资金还是选择通过存量的产品加仓带来边际增量。而对于存量筹码资金，更多还是处于存量轮动，即撤出之后还是会选择回流做多的资金行为。因此，我们认为即使是TMT波动加剧，还是会有新的方向接力形成结构机会。策略细分，关注半导体芯片或者是中特估，以及低位的医药医疗。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)