国内市场零的突破 存储芯片有望迎来需求复苏

　　今日(11月29日)，大盘全天震荡调整，三大指数均收跌，上证50指数再创调整新低。北证50指数延续调整大跌超7%，逾百股跌超10%。

　　行业板块多数收跌，贵金属、电子化学品、煤炭行业涨幅居前，工程咨询服务、工程机械、橡胶制品、仪器仪表、汽车服务板块跌幅居前。

　　据国内企业长鑫存储官网显示，长鑫存储推出了最新LPDDR5DRAM存储芯片，成为国内首家推出自主研发生产的LPDDR5产品的品牌，实现了国内市场零的突破。与上一代LPDDR4相比，长鑫LPDDR5单一颗粒的容量和速率均提升50%，分别达12Gb和6400Mbps，同时功耗降低30%。从产品应用和市场空间上看，LPDDR5芯片能够为其搭载的移动端电子设备带来更快的速度体验和更低的功耗消耗。东海证券表示，多家终端厂商发布新品带动消费电子市场回暖，产业链上游供应商订单饱满，有望迎来需求复苏；中信证券认为，需求逐步回归，未来行业细分龙头有望迎来业绩修复机会，看好国内存储产业链周期复苏叠加国产化趋势下的投资机遇；华泰证券指出，存储是数字经济发展的基石，作为典型的周期成长行业，存储正处于新一轮成长的黎明期。　　　　东海证券：存储芯片有望进入新一轮涨价周期

　　核心观点：多家终端厂商发布新品带动消费电子市场回暖，产业链上游供应商订单饱满，有望迎来需求复苏；存储芯片价格持续复苏，主要存储制造商的持续减产涨价形势下，有望进入新一轮涨价周期。整体产业处于继续筑底阶段，建议持续关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资方向。

　　投资建议：1、下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；IT面板价格回暖的京东方A、深天马A。2、上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、北方华创、富创精密。3、中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。

　　中信证券：看好国内存储产业链周期复苏投资机遇

　　投资逻辑：存储晶圆端涨价品类增加，部分已传导至成品端。国内厂商已发布2023年中报业绩，整体来看二季度基本面企稳或环比向好，四季度环比改善预期相对明晰。国内厂商主要布局利基存储设计或主流存储模组环节，二季度大部分存储厂商毛利率已至近年低位，库存见顶，营收/出货量出现环比增长，部分厂商二季度利润端环比改善。下半年随库存去化，需求逐步回归，未来行业细分龙头有望迎来业绩修复机会，看好国内存储产业链周期复苏叠加国产化趋势下的投资机遇。建议关注存储模组、存储芯片设计、存储配套芯片。

　　华泰证券：周期拐点将至叠加AI需求催化关注存储赛道投资机会

　　投资逻辑：存储是数字经济发展的基石，作为典型的周期成长行业，存储正处于新一轮成长的黎明期，1、周期方面，经过2021年末起7个季度的下行期后，当前存储产品价格已呈现筑底态势，叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正，目前行业已处于周期底部，下半年需求有望逐步回暖；2、创新方面，AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长，HBM市场24年将达64亿美金，AI有望开启存储成长新篇章；3、中美摩擦背景下，中国企业级存储市场国产化需求迫切，信创市场国产厂商大有可为。建议关注国产存储模组、封测以及配套芯片厂商的投资机遇。

　　华鑫证券：存储行业现回暖迹象关注相关存储厂商及材料企业

　　核心观点：自2022年初以来，存储行业已历经一年以上的下行期，随着三星、美光、海力士等龙头企业相继减产，行业供需格局有望持续优化；同时，生成式人工智能浪潮将推升存储芯片的需求，根据美光数据，一台AI服务器DRAM的使用量是普通服务器的8倍，NANDFlash使用量是普通服务器的3倍，同时，HBM(高带宽存储器)需求有望高速增长。

　　投资建议：建议关注相关存储厂商及材料企业，兆易创新、东芯股份、深科技、北京君正、江波龙、普冉股份、雅克科技、华海诚科、神工股份等。

　　中信建投：存储行业处于周期底部AI将拉动需求

　　投资逻辑：存储行业处于周期底部，当前库存仍需消化，原厂耐不住亏损有强烈涨价意愿，模组厂正在加快备货。对2023三季度-2023年四季度存储价格展望乐观，但当前需求端能见度低，相关厂商业绩同比修复尚需时间。存储为“强beta，弱Alpha”行业，每一轮景气周期需要应用创新拉动需求，下一轮景气周期将由AI引领，相关厂商将在本轮涨价中修复利润，并获得较大成长。

　　东吴证券：存储行业已进入筑底阶段具有估值底部复苏预期

　　核心观点：当前存储行业已进入筑底阶段，具有估值底部复苏预期，并且在美光审查落地、长存NAND产品小幅提价等催化下，在当前时点看好存储产业尤其是国产化进程加速，在景气度反转前提下，格局未来有望呈现国产化加速的局面。

　　投资建议：基于产业配套及国产化替代等逻辑，存储产业投资重点看三条主线，1、建议关注国内存储芯片材料设备、设计、晶圆及代工厂、模组、封测等产业链相关厂商，配套长江、长鑫、三星、海力士等大厂的材料供应商，雅克科技、彤程新材、晶瑞电材等；半导体设备供应商，北方华创、拓荆科技、长川科技、盛美上海等；封测厂商，深科技、通富微电等。2、利基存储及配套芯片IC设计厂商，兆易创新、东芯股份、澜起科技、聚辰股份、德明利、北京君正、芯天下等。3、国产化产业链，材料及设备(南大光电等)、模组厂商(佰维存储、江波龙、朗科科技等)；晶圆代工厂(华虹宏力、中芯国际等)；封测(新益昌、华天科技、长电科技等)；分销厂商(香农芯创、雅创电子、中电港等)。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)