广证恒生：家族企业经营发展瓶颈与传承问题投后服务案例分析

　　广证恒生：家族企业经营发展瓶颈与传承问题投后服务案例分析 2017-02-25 类别：策略 机构：广证恒生 研究员：袁季

　　[摘要]

　　【导语】

　　家族企业是民营企业中最具普遍意义的企业组织形态，在世界经济中有着举足轻重的地位。根据泰晤士杂志2014年调查显示，中国民营企业中家族企业占比高达85%，为我国GDP贡献达到65%。家族企业是投资机构在进行投资的时候很有可能遇到的企业类型。

　　由于家族企业存在偏好内部融资、控制权集中特征和二代管理人等潜在可能的问题，投资机构在投资家族企业时可能面临进入受阻、遭受由于企业直线决策管理失误等带来的投资损失。广证恒生通过分析投资机构投后管理帮助自然美、梅花集团等家族企业解决发展瓶颈同时实现投资收益增值的案例分析，希望为投资机构投资家族企业提供一定的经验借鉴。

　　1家族企业发展现状家族企业，是指资本或股份主要控制在一个家族手中，家族成员出任主要领导的企业。

　　家族企业以血缘或亲戚关系为纽带建立，且控制权利被家族合法传承。

　　福布斯在家族企业研究中将家族企业认定为企业所有权或控制权归家族所有，以及至少有两名或以上的家族成员在实际参与经营管理的企业，对于仅一人控股或无亲属关系的几人（无论是否为一致行动人）共同控股的、且无控股股东的亲属持股或任职的情况，不将该企业视为属某个家族所有。

　　家族制是民营企业中最具普遍意义的企业组织形态，在世界经济中有着举足轻重的地位。

　　在很多国家，家族企业产值占据国家GDP的半壁江山，沃尔玛、福特、三星等都是在世界经济中贡献伟大力量的家族巨头。

　　根据胡润《全球最古老的家族企业排行榜》，100家传承最久的家族企业中，76家来自西方发达国家，大部分都是中小企业，通过家族联姻做大做强，并很早就实现了经营权和控制权的分离。国外的家族企业已经步入成熟期，许多家族企业大发展壮大后会选择引用职业经理人管理经营，家族成员只掌握企业控制权。