渣打：美联储最早5月最可能6月降息

　　——渣打银行的经济学家Steve Englander表示，美联储主席鲍威尔可能愿意接受不同意见，以促进美联储及时降息。Englander在一份新的研究报告中表示：“6月12日联邦公开市场委员会（FOMC）最有可能降息，但我们认为5月1日的可能性很小。”

　　鲍威尔领导下的美联储向来以谨慎着称，在意见分歧的FOMC中，美联储更倾向于达成一致意见，而不是迅速做出决定。

　　Englander表示：“我们现在认为，美联储主席鲍威尔将接受不同意见，以推动及时降息。”

　　他认为，鲍威尔决定在第二季度开始降息可能会对市场产生重大影响，可能导致投资者视三次降息为底线，而不是上限。

　　渣打银行的研究显示，这可能导致长期收益率进一步下滑和美元走软，因为外界认为美联储降息幅度比其他央行更大。

　　在3月份的最新报告中，美联储表示，它对即将发布的数据感到满意，但FOMC的成员们预计，利率前景将略有上升。

　　鲍威尔意识到FOMC投票人之间可能存在分歧。亚特兰大联储总裁Raphael Bostic本周重申，他预计今年将降息一次，并补充称，只要经济稳得住，美联储就能保持耐心。

　　Bostic周一说：“我对经济表现有一个展望。”“如果它做到了这一点，那么我认为我们可以保持耐心。”

　　尽管Bostic强调了即将公布的数据的重要性，但他与经济预测摘要（SEP）中2024年联邦基金dot中位数的分歧值得注意。

　　Englander认为，鲍威尔最近对异见的支持是为了缓和可能出现的投票分歧的可信度后果，尤其是考虑到Bostic的言论。

　　他还表示，其他FOMC成员的言论暗示了一系列降息预期，一些成员可能预计今年降息零次、一次或两次。

　　虽然鲍威尔可能有八票赞成宽松，但他可能更愿意避免在周期的首次降息时出现8：4的投票分歧。相反，他的目标可能是在未来几个月让一些投票人加入降息阵营，尤其是通胀结果支持降息的情况下。

　　SEP表明，第四季度同比PCE为2.5-2.6%，这将证明2024年三次降息是合理的。

　　Englander表示，在这个范围内的通胀将证明第二季度降息是合理的，这可能使6月成为最有可能首次降息的时间。但他也指出，如果3月份核心PCE降至2.5-2.6%左右，美联储可能会在5月份召开会议。