2016-10-31 中邮证券-晨会纪要

　　2016-10-31 中邮证券-晨会纪要 2016-10-31 类别：券商晨报 机构：中邮证券 研究员：程毅敏

　　[摘要]

　　昨日必读10月28日，**中央政治局会议定调未来一段时间宏观经济政策。我国GDP增速已经连续三个季度保持在6.7%，此次政治局会议指出，要有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出，加大对特困地区和困难省份支持力度。要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。1、前三季度经济发展势头超预期，稳增长压力略有减缓，当前经济工作的重点是去杠杆，抑制房地产泡沫。2、目前地区之间的经济发展继续分化，财政政策将会集中于负增长的省份，也为解决债务率过高提供了契机。

　　股指期货动态上周五（10月28日），IF(沪深300股指期货)、IH(上证50股指期货)及IC(中证500股指期货)活跃合约收于3324、2247.4、6411点，IF、IH、IC活跃合约分别上涨0.06%、上涨0.3%、下跌0.57%。

　　期指总持仓101791手，较前一交易日增仓1449手，IF增仓600手、IH增仓76手、IC增仓773手。升贴水方面，IF、IH、IC活跃合约期货较现货贴水16.13、6.40、44.83点，IF、IH、IC活跃合约贴水幅度前一交易日减少。

　　点评：上周五股指期货冲高回落，早盘开盘后出现一波强势冲高走势，但冲高未果，随后呈现震荡走低的态势，午后股指期货继续低位震荡，截至收盘，股指期货三个品种涨跌幅度较小。现货方面，沪深300指数板块正向贡献点最大三个板块为采掘、银行、非银金融，贡献点分别为0.03、3.22、4.17个点，贡献点较小的三个板块为建筑装饰、医药生物、机械设备，贡献点分别为-2.74、-0.87、-0.84个点。资金方面，10月27日融资余额为9123.08亿元，较前一个交易日增加18.48亿元，资金活跃度有所增加。主力持仓方面，合约IF1611、IF1612多空前20持仓席位中，多头合计增仓326手，空头合计增仓337手，空头增仓力度大于多头，主力空头占据一定的优势。

　　总体来说，虽然此轮反弹颇具规模，但更多以大盘蓝筹为主，IC跟涨幅度有限。同时，“多增空减”迹象并未出现。IF主力净持仓由多翻空，预计期指后市上涨空间有限，再度走弱的概率增加。