2016-11-17 联讯证券-晨会纪要

　　2016-11-17 联讯证券-晨会纪要 2016-11-17 类别：券商晨报 机构：联讯证券 研究员：--

　　[摘要]

　　【首推报告】赢时胜、投资低位企稳，消费有所下滑

　　【重点报告推荐】

　　赢时胜（300377）_积极布局基金内容服务业务，多方外延奠定公司多元化发展基调投资低位企稳，消费有所下滑

　　【行业与公司要闻】

　　点评：《“十三五”控制温室气体排放工作方案》利好碳交易、碳捕集企业（国务院）南玻7名高管集体辞职养老金入市首批管理人资格申报结束点评：恒瑞医药（600276）PD-1单抗近日开展II、III期临床试验（公司公告）国内油价迎年内最大降幅汽油每升下调0.27元点评：楼市限购不断升级，上市企业依旧扎堆16城拿地（Wind资讯）

　　【两融数据与信息】

　　两融市场概况

　　【重点报告推荐】

　　赢时胜（300377）_积极布局基金内容服务业务，多方外延奠定公司多元化发展基调通过云服务担任行政管理人的角色基金行政管理人（FundAdministrator）是指独立的第三方机构，通过提供完整的基金运营服务来帮助基金管理人提高基金的公信力、提高基金运作效率、降低基金运营成本。

　　在资产托管市场占有率极高的赢时胜目前正积极谋筹业务互联网化转型，公司未来的战略重点之一就是用云服务的方式在行业内担任行政管理人的角色，并且已于2015年取得基金行业协会服务外包备案资格，通过与“深圳证券通信有限公司”战略合作，全面推进金融服务云平台建设。

　　针对“区块链”技术领域进行布局公司2016年11月拟与东吴在线（苏州）金融科技服务有限公司共同出资设立“链石公司”，其中赢时胜出资人民币2100万元，占股70%。

　　“链石公司”平台和产品将以面对金融行业的私有/定制应用场景为主，未来将开展的业务包括：1.区块链基础技术及平台的研发；2.区块链应用解决方案；3.区块链交易业务平台等。公司将结合东吴在线的“区块链”研究基础以及自身多年金融行业软件基础进行资源互通，进一步拓宽业务能力边际。

　　涉足票据领域，建立大数据票据全流程闭环金融服务平台1）该平台将依托人民币利率市场化的大环境优势和上海自贸区的金融改革前沿地域优势，并且基于先进互联网技术和公司长期积累的深厚的金融行业资源，整合丰富的线下市场资源，为实体经济和金融机构的短期资金融通打造一个高效、透明、安全的互联网金融平台；2）加速资金在实体及金融机构间高速流转；对企业、金融机构、中介进行静态及动态的信用评估，推进商业信用环境的建设，从而促进中国货币市场的发展；3）以短期资金的高效流转融通为目的，成为实体经济及金融机构间的输血平台。

　　投资评级：

　　公司积极布局基金通道业务、票据与区块链三方外延，随着中国资管行业的快速增长发展，其未来产品续航能力给予持续看好。我们2016-2018年EPS预测分别为：0.43、0.70和0.92元，给予“增持”评级。

　　风险提示：

　　企业外延产品成效不及预期，出现强劲竞争对手，整体运营发展不及预期。