2017-04-06 莫尼塔-晨会纪要

　　2017-04-06 莫尼塔-晨会纪要 2017-04-06 类别：券商晨报 机构：莫尼塔 研究员：--

　　[摘要]

　　宏观经济“调控紧、房价热”如期演绎今日媒体的两则报道让我们再度感受到了房价的热度：一是上海3月商品住宅成交均价环比再涨1.68%；二是一季度全国300个城市土地成交“量跌价涨”，出让金同比增逾五成，各线城市季度收金总额均超去年。这与3月份超40城升级调控的背景形成鲜明反差，也验证着我们对2017年房地产“量缩价涨”的判断。

　　房价难以降温，与居民对房价“只涨不跌”的预期和地方政府依旧“半心半意”的楼市调控难脱干系。这一点，看看炒房客们对雄安新区的热情似火；想想目前一些资产负债表相当健康的开发商“捂盘不卖”，或先卖给自己人再当二手房卖的现象频现；回味下3月100大中城市土地溢价率大增13个百分点、而土地成交面积同比减少27%的事实，便可说明不少问题。调控风声紧，而房价热度高，此趋势值得反思，也意味着，我们在真正“建立房地产调控的长效机制”上仍有很长的路要走。

　　国际宏观特朗普欲加快基建审批，政策执行难度依然很大美国总统特朗普表示，希望加速基建项目的审批时间。原计划的1万亿美元基建计划分10年落地，他希望能够缩减至1年。特朗普还打算成立一个由地产开发商牵头的委员会，主导基建项目的推进。

　　特朗普的言论一如既往的劲爆，也一如既往的不靠谱。且不说将审批时间缩减至十分之一是否可能，单从资金来源的角度看，可行性也很低。特朗普这次依然没有说明万亿美元基建计划的资金如何筹集，如果全靠财政资金，难度非常大。美国政府的临时融资法案将在4月28日到期，如果国会没有提高债务上限，政府就会面临着关门的窘境。即便提高债务上限，也会采取与之前类似的小幅提高的方式，新增额度也不会完全用于基建投资。目前尚不可知特朗普这次只是说说而已，还是会贯彻推行，但我们不看好其政策执行力。就算特朗普政府真的提出加速审批的提议，也可能像上个月新医改方案一样，因为得不到足够支持而撤回。